第四章套期保值.ppt

第四章 套期保值 主 讲 人： 孙智勇 通信地址：山东理工大学经济学院 Tel: 2782117 （O） E-mail : szy@sdut.edu.cn 教学要求 1.掌握套期保值、基差、基差交易的概念。 2.掌握套期保值的内涵、目的、经济原理、功能作用和特征。 3.掌握套期保值的特征与操作原则。 4.掌握套期保值的基本方式与具体运用。 5.掌握基差及其构成、基差变化及其影响因素、基差对套期保值效果的影响。 ? 第一节 套期保值交易概述 套期保值是期货交易中的两大重要业务之一，也是期货市场产生、发展的首要直接原因。可以说，离开套期保值，期货市场就被扭曲了，甚至变成了赌场。 套期保值交易作为厂商和公众认可的转移、回避价格波动风险的工具，对稳定供产销和外经、外贸发挥着重要作用。 一、套期保值的内涵（衡抵、套戥） 现货交易者为了配合实物方面的交易，在期货市场设立与现货市场方向相反的交易部位(头寸)，转移、规避价格风险的交易行为。 套期保值可分为现在时（两种情况）和将来时（两种情况）。 现在时：保值者在现货市场买进（卖出）现货的同时，在期货市场卖出（买进）期货合约，以应对现货价格下跌（上涨）的风险。 将来时：保值者为了在未来某一时间在现货市场买进（卖出）现货商品，而现在就在期货市场买进（卖出）该种商品的期货合约，以应对将来实际购买（卖出）时现货价