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3 違約損失模型 本章將由 Wilson(1997a,b) 兩篇文章做為開端, 建立在評等基礎下 (rating-based) 完整的信用風險損失模型。 在 CPV 模型下我們能將投資組合內公司或資產依其 特性分成數個部門, 本文為了研究以台灣上市櫃公司所組成的投資組合其違約損 失分配, 故我們將部門別皆視作 「產業」。 此外, 為了將注意力集中於違約機率與總體因 的關聯上, 在建構違約損失模 型時, 便將損失變數的兩個參數–違約損失率 (LGD) 及違約曝險額 (EAD) 假設 為固定常數。5 在模型建構的過程中, 移轉係數的估計為本文重點之一, 亦於本章 政 治 詳細說明。 最後建立一不分評等的違約損失模型, 以期於實證分析時能與評等 立 大 基礎下的損失模型做一比較。 國 學 3.1 評等基礎下損失模型