供给侧结构性改革背景下港口企业兼并重组战略.docVIP

供给侧结构性改革背景下港口企业兼并重组战略 　　企业间的同业或跨界兼并重组是供给侧结构性改革的重要抓手。当前港口粗放式的发展模式不可持续，加之产能结构性过剩，直接导致港口营业收入和利润下降。兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。针对港口产能过剩、重复无序建设、同质化严重等问题，通过兼并重组推动港口企业整合是未来发展的大方向。在港口企业兼并重组的过程中，应当注重提高资本运作能力，利用并购基金等创新模式进行融资决策，以提高重组成功的可能性 1 港口企业兼并重组战略研究背景 港口经济是国民经济的晴雨表。随着我国经济发展进入新常态，受经济发展模式转变、产业升级换代、世界航运萧条的影响，外贸增速下滑，大宗商品需求不振，直接导致港口业务量增速放缓。交通运输部的统计数据显示：2016年上半年，我国规模以上港口完成货物吞吐量58.0亿t，同比增长2.2%，增速较上年同期放缓0.6个百分点；完成集装箱吞吐量TEU，同比增长2.5%，增速较上年同期放缓3.6个百分点。这标志着我国港口已告别高速增长期，“十三五”期间港口集装箱吞吐量将进入中速1位数增长阶段，呈现吞吐量净增量、年均增长率双下降的趋势。现阶段我国港口企业生产经营主要面临以下压力 （1）供给过剩 “九五”至“十二五”期间，我国港口经历了20年快速发展期，投资规模持续扩大，基础设施建设不断升级，沿海港口1万t级以上泊位超过个，总通过能力达79亿t。在当前吞吐量增速预期逐步减缓的形势下，港口吞吐能力处于适度超前状态，行业产能整体过剩。交通运输部的数据显示，2004年我国港口吞吐能力适应度是0.9，2016年达到1.2，从总体水平来看，相当于港口设计吞吐能力比实际吞吐量高出20%。例如，环渤海地区港口群2016年煤炭设计吞吐能力为8.25亿t，而2015年的煤炭下水量仅为5.69亿t （2）结构失衡 原有的规模型和速度型的粗放式、排浪式投资建设导致区域港口出现不同程度的低水平重复建设、无序建设等问题。按照国际标准，以内不应有同等规模的港口，而我国沿海地区平均就有1个级以上规模的港口，导致同一港口群内出现功能高度重叠、货种和货类雷同、同质化现象严重、岸线和环境资源利用水平不高等问题。在煤炭、矿石、原油等大宗货物需求增长大幅放缓的宏观环境下，部分港口为保有货源开展价格战等恶性竞争，如国投京唐、曹妃甸港和秦皇岛港主动下调内贸煤和外贸煤的港杂费以吸引客户。此外，2016年交通?\输部与国家发展和改革委员会联合下发的《关于印发的通知》精简了港口收费项目和条款，降低收费标准，对港口业务的盈利产生一定影响。可见，粗放式的港口发展模式不可持续，产能结构性过剩直接导致港口营业收入和利润下降。Wind资讯的数据显示，2016年上半年，60%的港口类A股上市公司业绩大幅下滑，除唐山港、盐田港等港口企业业绩小幅增长外，多数港口企业的营业收入和净利润同比下降（见表1） 2 供给侧结构性改革背景下港口企业兼并重组的必要性 2.1 港口企业兼并重组的必要性 当前，供给侧结构性改革已成为“十三五”经济贸易发展的主旋律。2015年12月，中央经济工作会议提出着力加强供给侧结构性改革，明确提出“三去一降一补”五大任务，而去产能、去杠杆和补短板这三大重点任务都可以通过企业间并购的方式来解决；所以，企业间的同业或跨界兼并重组是供给侧结构性改革的重要抓手。在供给侧结构性改革背景下，港口企业兼并重组的必要性主要表现在以下方面 （1）从需求侧来看，我国港口总体需求将长期呈现平稳增长态势，难再出现持续高速增长的状况。兼并重组是企业加强资源整合、实现快速发展、提高竞争力的有效措施，是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高发展质量效益的重要途径。针对港口产能过剩、重复无序建设、同质化严重等问题，可以通过兼并重组推动港口整合，形成国际航运中心、主枢纽港、区域性港口、中小港口等不同层次、功能互补性强的港口群，其意义在于：一方面，可以有效减少恶性竞争，提高行业集中度和核心竞争力，推动港口业向质量效率型的集约式、精细式投资建设和经营管理模式转变；另一方面，有利于在“走出去”的战略背景下充分利用海内外资源，发挥港口在“一带一路”中的战略支点作用，提升港口群经济集聚和产业派生能力，降低投资、海运、交易、财务、风险控制等成本 （2）从国家层面来看，通过兼并重组促进港口间明确分工和错位发展，实现港口资源的合理有效配置，已成为指导我国港口可持续发展的共识。2014年，交通运输部发布《关于推进港口转型升级的指导意见》，提出支持国有港口企业发展混合所有制经济，鼓励港口企业以资本为纽带实行兼并重组，充分发挥市场在配置、优化和整