4.技术经济的静态与动态评价法.ppt

第4章 技术经济的静态与动态评价方法 一、静态评价方法 1、投资收益率法（P38 式4.1） 按式4.1式计算出结果≥基准收益率，项目可行。例4.1 优点：计算简便，反映了单位投资的盈利能力 缺点：①没有考虑资金的时间价值 ②利润的计算主观性强 ③利润若以尚未实际收到的现金作为收益，具有较大风险。 一、静态评价方法 基准收益率——指工程项目可行性研究中，按动态计算所应达到的收益率标准，即最低要求的投资收益率。由国家相关部门根据国家需要、技术水平、资金和劳动力状况等因素来综合考虑，确定各部门各产业的基准收益率。 一、静态评价方法 例4.1：某项目投资总额1000万元，估计项目建成后能给投资方带来300万元/年的平均净利润，若该类项目的基准投资收益率为28%，试问该项目是否可行？ 一、静态评价方法 例4.2：某钢铁厂投资总额为280亿元，形成生产能力500万吨，求单位生产能力投资额为多少？ 2、静态投资回收期法 P38 优点：①概念清晰、计算简便； ②反映了项目的经济性，反映了项目的风险 缺点：①没有考虑资金的时间价值 ②只考虑了投资回之前的效果，没有反映投资回收之后的情况，更没有反映出盈利水平如何。 一、静态评价方法 例4.3 某企业投资1000万元，投产后每年可获得利润为200万元，则投资回收期是多少年？ 一、静态评价方法 例4.4 如图所示某一项目的现金流,基准投资回收期PC为8年,试用静态投资回收期法评价该项目。 一、静态评价方法 习题： P51 4.1 二、动态评价方法 1、现值法： （1）费用现值与费用年值法： 计算各方案的现值和年值，取最小为最佳方案。 费用现值——适用多个方案寿命周期相同的情况比较的选择。 费用年值——适用各个方案寿命不等时比较的选择。 例4.3 P40 二、动态评价方法 （2）净现值（NPV）与净现值率： ①计算各方案寿命周期内的净现金流量，按一定的折现率折算到寿命初期的现值之和， NPV≥0，则项目可行。 例4.4 P41 不同折现率，得出结论不同。 一般来说投资额高相对应的收益就高，NPV没有反映这个问题，下面用另一指数加以解决。 二、动态评价方法 ②净现值率NPVR = NPV /Ip， NPVR≥0，则项目可行。一般对于单个方案而言NPV ≥0，则 NPVR≥0，所以净现值率一般应用在多个方案比选中，取大为最佳。 二、动态评价方法 例4.5 某投资项目有可供选择的A、B两个方案，有关数据如表4.1所示。如基准收益率为12%，试分别用净现值及净现值率法进行方案的比选。 二、动态评价方法 二、动态评价方法 由上例得出： ①对于单一方案评价而言，净现值与净现值率是等效评价指标。 ②在多个方案比选中净现值与净现值率会得出不同的结论，这时用考虑单位投资盈利的净现值率指标评价。 二、动态评价方法 （3）费用年值法 费用年值（NAV）=费用现值NPV（A/P，i，n） 若NPV≥0，则NAV≥0，方案可以接受； 若NPV＜0，则NAV＜0，方案应予否定。 费用年值与费用现值是等价的评价指标。 二、动态评价方法 2、内部收益率法：P43 内部收益率——即净现值为零时的折现率。 二、动态评价方法 计算步骤： ①计算基准折现率下的净现值； ②根据基准折现率下的净现值估算2个内部收益率； ③计算估算两个内部收益率下的净现值；(i1-i2≤5%) ④如过两个内部收益率计算出的净现值一正一负，则套用式4.12(P44)算出内部收益率, 内部收益率＞基准折现率，则项目可行。 ⑤如果两个内部收益率计算出的净现值同正同负，则回到第二步。 二、动态评价方法 例4.6 某项目净现金流量如下表所示，当基准折现率ic=12%时，试用内部收益率判断该项目在经济上是否可以接受。（单位：万元） 二、动态评价方法 3、动态投资回收期法：P47 动态投资回收期——在考虑资金时间价值条件下，按设定的利率收回全部投资所需要的时间。按式4.20或4.21计算。例4.7 P48 Pt ≤Pc ，项目可接受。 3、动态投资回收期法 例4.7