第09章 利润分配思考题-1.docVIP

第9章 利润分配思考题 股利股票收益率除息日(或除权日)财产股利股票购回股利政策 1.为什么许多大公司愿意采用低正常股利加超额股利政策？ .简述公司股利政策的基本类型，并说明每种股利政策的主要特点。 .简述股利支付方式。 ★1.股利相关论认为公司的股利分配对公司市场价值有影响。那么，影响股利分配的因素有哪些？ .试述公司股利政策的分类。 .简述现有的股利理论。 计算题 ★1.某公司发行在外的普通股股票为50万股，市场价值为800万元，债务的市场价值为200万元。到目前为止，公司没有发放过任何现金股利，目前公司考虑两种政策：①继续原来的政策，不发放任何现金股利；②根据市场价格出售价值300万元的新股并立即将这300万元现金收入作为现金股利发放给老股东(不包括购买新股东)，不考虑公司所得税，问： ⑴如果该公司要通过发行新股筹措300万元的资金，根据第一种股利政策，公司股票的发行价格是多少？需要发行多少股股票？根据第二种股利政策，股票的发行价格是多少？公司需要发放多少股票？比较公司老股东(即不包括购买新股的股东)在两种股利政策下的财富(价值)状况。 ⑵如果该公司不得不以低于市场价格1元的价格发行股票，重新计算第一问的各种问题。 ⑶比较⑴、⑵两问的结果，讨论低于市场价格发行新股对老股东的影响。 .德国西门子公司有优先股100万股，每股面值100马克，固定的股息率为8%，最终收益率的上限为10%；普通股400万股，每股面值100马克。该公司在按固定股息率分派了优先股股息和不少于优先股收益率的普通股股利后，尚余1500万马克供再次分配，那么，在全部参与优先股票、部分参与优先股票和非参与优先股票情况下，优先股票和普通股票每股可分别再获多少的额外股利？ .某公司年终分配前的股东权益项目资料如下： 单位：万元 股本——普通股票(每股面值2元，200万股) 400 资本公积 160 未分配利润 840 所有权益合计 1400 公司股票的每股现行市价为35元。 计算并回答下述3和互不关联的问题： ⑴计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。 ⑵如若按1股的比例进行股票分割，计算股东权益各项数额，普通股股数。 ⑶假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少。 1.某公司制定了未来5年的投资计划，相关信息如下：公司的理想投资资本结构为负债与权益比率为2:3，公司流通在外的普通股有125000股。 单位：元 年份 年度内的总投资规模 年度内的总净利润 年份 年度内的总投资规模 年度内的总净利润 1 350000 250000 4 980000 650000 2 475000 450000 5 600000 390000 3 200000 600000 要求： (1)在公司采用剩余股利政策的情况下： ①若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？ ②若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？ (2)若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50%，则每年应发放的股利为多少？ (3)若企业的资金成本率为6%，从股利现值比较看(1)和(2)问，哪种政策股利现值小？ .XYZ公司流通在外的普通股股数为2000万股，净收益为3000万元，股票市盈率为15，公司现有500万元现金支付下一季度的股票，但公司正在考虑股票回购。 要求： (1)如果XYZ公司支付现金股利，则按年计算的股利收益率为多少？ (2)如果选择股票回购，那么已市场价格能回购多少股？ (3)如果留存收益保持不变，那么回购后的每股收益是多少？ (4)如果市盈率保持不变，股票回购后新股的价格为多少？ (5)如果你是公司的股东，你希望公司制服现金股利还是进行股票回购？为什么？ 1