张亦春《金融市场学》03第三章资本市场.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2. 深圳证券交易所股价指数 (1) 指数种类：深圳证券交易所股价指数共有3类13项，其中最有影响的是深证成份指数。 (2) 基日与基日指数： (3) 计算范围： (4) 成份股选取原则：①有一定的上市交易日期。 ②有一定的上市规模。 ③交易活跃。 (5) 计算方法：综合指数类和成份股指数类均为派许加权价格指数，即以指数股的计算日股份数作为权数，采用连锁公式加权计算 第一节 股票市场 第二节 债券市场 一、债券的概念与种类 (一)债券的概念：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺，其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等（Seniority）、限制性条款、抵押与担保及选择权（如赎回与转换条款）。 这些要素使得债券具有与股票不同的特征。 （二）债券的种类 债券的种类繁多，按发行主体不同可分为政府债券、公司债券和金融债券三大类： 1. 政府债券：政府债券是指中央政府、政府机构和地方政府发行的债券，它以政府的信誉作保证，因而通常无需抵押品，其风险在各种投资工具中是最小的。它包括: (1) 中央政府债券 (2) 政府机构债券 (3) 地方政府债券 第二节 债券市场 2. 公司债券： 公司债券是公司为筹措营运资本而发行的债券，通常可分为以下几类： (1) 按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证。 (2) 按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券。 (3) 按内含选择权可分成可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券。 第二节 债券市场 3. 金融债券 金融债券是银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券。在西方国家，由于金融机构大多属于股份公司组织，故金融债券可纳入公司债券的范围。它的信用风险要比公司债券低 第二节 债券市场 二、债券的一级市场 （一）发行合同书（Indenture）：它一般可分成否定性条款（Negative Covenants）（不允许或限制股东行为的条款）和肯定性条款（Positive Covenants）（公司必须履行的义务）。 （二）债券评级：为了较客观地估计不同债券的违约风险 ，通常需要由中介机构进行评级。 （三）债券的偿还：债券的偿还一般可分为定到期偿还和任意偿还两种方式。 第二节 债券市场 三、债券的二级市场 债券的二级市场与股票类似，也可分为证券交易所、场外交易市场以及第三市场和第四市场几个层次。证券交易所是债券二级市场的重要组成部分，在证券交易所申请上市的债券主要是公司债券，但国债一般不用申请即可上市，享有上市豁免权。 场外交易市场是债券二级市场的主要形态。 第二节 债券市场 第三节 投资基金 投资基金是资本市场的一个新的形态，它本质上是股票、债券及其他证券投资的机构化，不仅有利于克服个人分散投资的种种不足，而且成为个人投资者分散投资风险的最佳选择，从而极大推动了资本市场的发展。 一、投资基金的概念和种类 （一）投资基金的概念 投资基金，是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。 它具有以下几个特点： 1.规模经营——低成本 2.分散投资——低风险 3.专家管理——更多的投资机会 4.服务专业化——方便 第三节 投资基金 （二）投资基金的种类 1. 根据组织形式分为公司型基金和契约型基金，其中公司型基金又可细分为开放型（Open-end）和封闭型（Close-end）两种。 2. 根据投资目标，可分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金。 3. 根据地域不同，可分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。 4. 按投资对象细分，基金又大致可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金（专门投资单一行业的股票)、衍生基金和杠杆基金、对冲基金与套利基金、雨伞基金（Umbrella Funds,严格来说是一组基金，以方便投资者在其中自由选择和低成本转换）及基金中的基金（Funds of Funds）等八种。 第三节 投资基金 （三）投资基金的设立 设立基金首先需要发起人，发起人可以是一个机构，也可以是多个机构