投资者名义价格幻觉和管理者迎合_基于基金拆分现象的研究.pdfVIP

料 金 ° 年第 期 义 觉 理 迎 投资者名 价格幻 与管 者 合 —— 于基 拆 研 分 象的 究 基 金 现 红海 陆 蓉 徐龙炳 容提要 ： 基金 分是 保 投资 资产 总 值不 提下 ， 通过 低基金 位 内 拆 在 持 者 变 前 降 单 净值来 ’ ’ “ 一 理 上 金 绩及 不 变 实现 净值 归 。 拆分过程 中 尽管 论 基 业 投资 者利 益保持 ， 但在 实践 中 往 投 购 基金 规 剧 大。 此 文基 行 金 视 进 却 往 引 起 资者大 量 申 ， 导致 模急 扩 对 ， 本 于 为 融 学 角 研 金 理 行 者大 量 分后 的 基 是 名 价 幻 生 的低 值偏 究 ， 发现投资 申 购拆 因 为 义 格 觉产 净 好； 管 迎 一 入 一 者 合 用 者这 价 幻 加 流 。 进 步 表 明 ， 金拆 后 规 金 研 分 并利 投资 格 觉 来增 资 净 究 基 模 大是 于 吸 引 了 大量新 者 、 尤其是 人 者 而 造成 的 长 看， 行 扩 由 投资 个 投资 申 购 ； 期 来 进 不 收 益 因 总 体来 基 拆 理 性 理 分 的基 并 能给 投资者带来超额 。 此 ， 说 分是 的 管 者 合 金 金 迎 理 一 理 利 投 者非 性偏 来实 自 身 利 益 的 种 方 式。 本 文所揭 的 场 者 并 用 资 好 现其 示 因 市 参与 同所造成 的 隐 侵 问题值 监 者 注 。 性程度不 性 害 得 管 关 关键词 ： 名 义价 幻 觉 迎合 基金 分 理性程度