再次升腾中国引领新雁型模式（1960-2020）.PDFVIP

宏观研究/全球宏观大图景 宏观研究报告·全球宏观大图景 2010 年 5 月 10 日 再次升腾：中国引领的新雁型模式 （1960-2020） ——全球宏观大图景之东亚篇—— 研究员 The Measure of a Man is What He Does with Power 邵宇 ——Plato 执业证号：S1250109121393 主要观点： 电话：86-23-6382-2812 邮箱：syu@ 亚洲的发展及其内部结构变迁是美国霸权进化过程的一个缩影，美国霸权进 化的时期，世界各国都在一定程度上被它拉入了全球化分工体系，这也培养 了他在亚洲的竞争者：日本（1965-1985 ）和中国（1980-2008 ）。 前期研究 广场协议后，日元的升值牺牲了日本的贸易，日本的牺牲成就了东南亚经济 《美股大乌龙！？操作风险Vs 信用风 的奇迹，而中国的改革开放打乱了整个东亚的秩序。 险》………………………………..2010/5/10 中国对国际原始资本的渴求以中国独一无二的劳动力和资源优势为支撑，以 《奥巴马这一年：美国版结构调整 Vs 中国 竞争性贬值的方式在中低端产品市场上击败了亚洲的其它发展中经济体，逼 反应》………………………….….2010/5/6 迫其改变竞争战略和发展路径，从而根本上重构了亚洲的竞争格局。 《中国式加息已经开始！？--兼评存款准备 1997 年的亚洲金融危机其实是一场被西方对冲基金利用了的亚洲发展中国 金率调整》………………………..2010/5/4 家的窝里斗，其基本面因素是东南亚国家经济实力与其汇率安排的失衡，货 《希腊危机传染: 流动性干涸的欧元 币面因素则是廉价的日元助涨的泡沫；而中国则通过积极的财政政策刺激经 区》……………………….……… 2010/4/29 济，以改革开放二十年来积蓄的国际竞争力和储备资本为基础，在人民币不 《击沉高盛（1 ）：政治姿态还是商业伦 贬值的承诺下，挺过了那场危机，并真正成为亚洲的火车头。 理？》…………………………..2010/04/26 亚洲金融危机后的十年间，东亚各经济体通过产业分工和阶梯式的产业升 《流动性！看你往哪里跑？！》2010/04/26 级，成为了一个真正的亚洲工厂，亚洲经济从危机前的无序竞争阶段，转入 了一个各攻所长的稳定发展时期；同时，亚洲为修复其资产负债表进行了不 《宏观热评：逆差击退升值？！》2010/04/14 懈的努力，并成果显著。 《 湄 公 河 旱 灾 ： 东 南 亚 腹 地 的 困 2009 年的全球危机对新兴亚洲经济体的影响程度不如之前亚洲金融危机，危 扰》……………………………..2010/04/09 机后他们引领的复苏更是走在全球的前列，虽然具体的复苏模式各不相同， 《澳洲：升息舞剑，意在铁矿》… 2010/4/8 但基本都是受益于过去十年中铸就的良好基本面状况。 《回购105、双买断和信贷理财产品：金 亚洲更强劲的内需增长正在逐步取代日渐疲软的欧美国家的进口需求，并且 融创新还是监管漏洞？》…….… 2010/4/2 亚洲长期供给能