2011年4月集合信托产品统计分析.PDF

2011 年4 月集合信托产品统计分析 用益观点：  本月成立产品成立数量和规模继续攀升，在通胀持续上涨和信贷略紧的局面下，信托前 景可观。  本月发行的产品，房地产猛增，其发行势头令人担忧；权益投资仍然居首。  贷款类产品持续增长，大有恢复去年年初高位震荡的架势，这或与需信托融资的企业增 多，信托公司提高门槛有关。  本月成立产品平均预期收益上升势头不减，短期限产品更受投资者青睐，产品收益逐年 增加型和收益随基准利率同增型产品渐多。  资金运用方式仍是以权益、股权、贷款为主，其中股权类规模有较大幅度的增长，这主 要因混合性房地产项目多以股权形式所致。  本月成立产品资金投向领域居前仍为地产，房产继续增加，且出现较多资金运用不明的 融资项目，极可能部分资金转流房企；金融和基础设施等领域都处正常波动范围。  面对三、四月房地产规模的大幅反弹，信托公司大有能就做的架势，但面对趋紧的房地 产调控，信托公司不应只考虑非系统性风险。应更多关注系统性风险，以防房地产风险 向信托业蔓延。 1、成立情况 规模持续攀升，信托前景可观 据公开资料不完全统计，2011 年4 月共有49 家信托机构参与成立产品的发行，共计发 行348 个集合信托产品，成立规模达575.56 亿元，成立平均规模为16539 万元。同比看，今 年4 月份集合信托产品的成立数量和成立规模均大幅上升，分别比去年4 月份增长121.66% 和88% 。从环比来看，本月的成立数量和规模在3 月大幅回升的基础上，继续保持增长势头。 这从宏观局面上来讲，主要因通胀压力仍然较大，许多资金为保值增值，不断从银行和低息 的理财产品流向更高收益的理财，这就造成了巨大的信托资金供给；其二，随着金融理财竞 争压力的加大，投资者理财信息也更为灵通，信托也随之走进大众视野；其三，信托融资随 着信贷的缩紧而也日益加大，造成供给需求；正是因信托的供给和需求共同增加的原因，才 使信托产品成立增长速度如此之快。 图1.1 近五月集合产品成立趋势 用益信托工作室（USE TRUST STUDIO ） 第 1 页 共 11 页 数据来源：用益信托工作室 统计数据还显示，4 月份348 个成立产品当中，1 亿元以上的项目有190 个，占比54.6%， 规模达491.64 亿元，占比84.79% ；2 亿元及以上的项目有74 个，占比21.26% ，规模达350.18 亿元，占比60.4% 。与上月相仿。 总体来看，本月成立总规模较上月增长了21.13%，在上月大幅回升的基础上继续增长。 各领域成立规模均较上月有一定幅度的上升。从成立规模占比来看，房地产和工商企业领域 继续攀升，房地产信托大有恢复去年高位水平的势头。且许多以非房地产名义进行融资，行 房地产之实的项目涌现。 表4-1：四月份集合信托产品成立情况 统计项目 本月 去年同期 上月 参与发行成立产品机构数量（家） 49 41 50 成立数量（个） 348 157 284 成立规模（万元） 5755600 3061468 4751429 成立平均规模（万元） 16539 19500 16730 发行数量（个） 287 157 287 发行规模（万元）