(MBA课程)公司理财案例：中外融资投资案例.ppt

6a 中外融资投资案例;迪斯尼公司融资投资案例;公司背景介绍;1983年 以出卖专利等方式：日本东京迪斯尼主题公园 1992年 法国巴黎迪斯尼主题公园 2005 香港迪斯尼乐园 整个20世纪70年代迪斯尼一直徘徊在低增长甚至亏损边缘 1984年，出身于ABC电视台的迈克尔.艾斯纳成为公司董事会主席和首席执行官。艾斯纳的就职是迪斯尼帝国真正建立的起点。 ;目前，迪斯尼公司成为全球性的多媒体公司 好莱坞最大的电影制片公司 迪斯尼乐园至今已成为迪斯尼王国主要收入来源，提供了利润70% 1995年收购美国广播公司，全面进军电视领域 出售亿卡通形象制造玩偶的特许经营，每年营业额10亿美元左右 唱片公司致力于唱片、影碟、连环画等儿童印刷出版物的经营 在2001年，公司回购了2.35亿美元的股票，对于艾斯纳而言，巨额的现金流也许到了买点别的东西的时候了;迪斯尼公司1997-2001年主要财务数据;公司近10年融资行为;狰群餐威碉醚唐傻蛔井陪磷倪掳血浚坏铱擦澡年咨债袖鼓康欣朔茫吻白钉(MBA课程)公司理财案例：中外融资投资案例(MBA课程)公司理财案例：中外融资投资案例;;;迪斯尼公司融资行为分析;迪斯尼的股权数长期保持不变 1996年为并购ABC公司增发新股 2001年股份回购，表明公司管理层的信心 长期负债比率一直较低，偏好股权融资 优良的业绩以及现金流量使其有能力减少债务融资 激进的扩张战略风险较大，为避免高风险，需要稳健的财务状况 谨慎地保持着一个稳定的债务比率，在大规模并购中使投资风险在股东和债权人之间分散 ;融资行为与投资需求的匹配性分析;迪斯尼公司日常性投资 净营运资金增加、固定资产追加性投资等 过去10年，迪斯尼公司经营业绩良好，日常性投资不需外部融资 迪斯尼公司战略性投资 1996年，迪斯尼斥资160亿美元收购ABC，一跃成为世界第二大媒介和娱乐业产业集团 2001年，迪斯尼出资包括30亿美元现金外加23亿美元债务，在2001-2002两个年度支付 为配合并购，2000年削减23亿美元债务，2001年债务融资20亿美元 2002年度再度债务融资 ;启示;清华同方的资本结构和筹资方式选择;1997.6.12： IPO，发行后，总股本11070万股，流通股占37.94% 1998.1.13 全体股东每10股转增5股的资本公积金转增股本方案 公司总股本16605万股，流通股37.94% 1999.6.24 向全体股东每10股配3股，配股价为每股20元 公司总股本18980万股，流通股43.15% 1999.6.12 吸收合并鲁颖电子股份，每1.8股鲁颖电子股份折合1股，向鲁颖电子全体股东定向发行15，172，328股 总股本20497万股，流通股39.95% ;1999.9.9 向全体股东每10股送3股 送股后，总股本36307万股，流通股39.95% 2000.5.13 向全体股东以每10股转增4股的资本公积金转增股本方案 总股本36307万股，流通股39.95% 2000.12.4 向机构投资者和老股东增发2000万股、发行价格为46元/股，共募集资金89500万元 总股本38307万股，流通股42.19% 2001.5.9 向全体股东以每10股转增5股和每10股派发1元的资本公积金转增方案和派发红利的分配方案 公司总股本57461万股，流通股43.09%;清华同方股权结构（2000.12.31）;益伤外荷胸哮朝毋榔顿结矮查垛恃眯苹望碰尉省瑞扒鳃杨雏鞋贪逃奎胖渭(MBA课程)公司理财案例：中外融资投资案例(MBA课程)公司理财案例：中外融资投资案例;清华同方资本结构;清华同方负债结构;增发新股;募集资金使用进展;媒体评价;媒体评价;新股上市之后;分析及启示;分析及启示;分析及启示