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我的有色网铜研究报告 2016年5月26 日 预期推动支撑不足 谨慎拉高后下挫空间 电解铜市场 1、升贴水价格走势分析 沪铜盘中蓄势抗跌，坚挺调整至尾盘冲刺36000关口，涨幅560元/吨，主力合约移仓成 功，1608合约仍在不断增仓，可见多空势力仍在不断博弈，丝毫没有退却迹象。现货商两头 犯难，月底市场报价稍乱，升水拉升下游观望，未刺激投机商及下游逢低补库。 表一 上海地区现货升贴水价格表 单位：元/吨 材质/牌号 规格/品位 参考升贴水 涨跌 备注 贵溪 Cu≥99.99% B80-B90 -0 含税 四大牌 Cu≥99.99% B70-80 -0 含税 升水铜 Cu≥99.99% B60-B70 -0 含税 平水铜 Cu≥99.95% B40-B50 -0 含税 湿法铜 Cu≥99.9% B30-B40 -0 含税 数据来源：我的有色网 Myyouse上海成交简报：早间报价不积极，当月好铜升水80左右，下月好铜升水50~60， 后休盘结束持货商挺价不降，平水铜升水40~50，湿法升水30左右，下游观望，拿货不积极。 整体报价较昨日基本持平，但货源并不充足，加之大户出货亦不积极，间接带动现货升水挺 住，成交减少。沪铜盘中大涨并成功冲出36000整数位阻力，进一步蓄势调整，个别持货商 为月底换现，主动调降升水，但下游仍以观望为主。 从我们跟踪下游厂家来看，铜价低位震 荡后短期拉升，贸易商和下游看到利润空间，显积极心态，而加工环节主要以订单为主进行 采购，多以退场观望为主。相对于好铜与平水铜，市场对湿法铜的青睐更多一些，反映部分 下游厂家有逢低补货情况，以及贸易商逢高升水时入市采买低价货。午后沪铜重心小幅上行， 湿法铜率先调降升水，谨慎月底国内外数据表现。 2、铜企出厂价格走势分析 今日国内主流市场现货电解铜价格明显上涨300-400元/吨，上海市场现货价格涨390元/ 吨，主力成交价格在35920元/吨左右。 现货市场升贴水情况，现货好铜升水80-100元，平水铜升水70-80元/吨，湿法升水50-60 元，全部当月票。下月票好铜升水60-70元，平水铜升水40-50元，湿法铜升水30-40元，目前 市场报价较乱，出货不积极，持货待涨情绪较高，下游询价一般，成交不积极；第二交易阶 段调整幅度不大，即使盘子拉涨，下游仍未见买涨情绪，成交较差。 广东市场开盘后第一交易阶段好铜升水70-90元/吨，平水铜升水50-70元/吨，升水70成 交货居多。第二交易阶段，贸易商积极出货，货源较多者开始小幅调降升水，好铜报价升水 70-80元/吨为主，平水铜升水50-60元/吨，成交依然不理想。 ©2016 Copperdailybymyyouse.All rightsreserved. 1 我的有色网铜研究报告 2016