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中国价格型和数量型货币政策工具效应的区域差异性研究——基于GVAR模型的实证分析.pdf
2016年6月 善粟蛭}鸹l {薯 Jun.,2016
(第30卷第6期) EastChinaEconomicManagement (Vo1.30,No.6)
●区域发展 [DOI]10.3969/j.issn.1007-5097.2016.06.012
中国价格型和数量型货币政策工具效应的区域差异性研究
基于GVAR模型的实证分析
崔百胜 ,赵 星 ,王诤诤
(1.上海师范大学 商学院,上海 200234;2.上海财经大学 公共经济与管理学院,上海 200433)
摘要:文章采用2005—2014年中国30个省的季度数据,构建全局向量 自回归模型(GVAR)考察货币供应量和利率变动对
东、中、西部及东北地区,在产出、居民消费和固定资产投资脉冲响应上的不同,以分析价格型和数量型货币政策工具效
应的区域差异。结果表明,各地区对货币供应量冲击呈现相似的响应特征,但响应程度不同,在居民消费响应方面,东部
地区受影响程度最显著;在固定资产投资响应方面,西部地区受影响程度并不显著。东、中、西、东北地区对利率 中击响
应也呈现相似特征,但 区域之间的影响存在不同,在居民消费响应方面,东部区域受影响程度最显著;在固定资产投资响
应方面,东部受影响程度最显著,东北地区受影响程度最小,表明中国货币政策效应存在显著的区域差异。
关键词:价格型货币政策工具;数量型货 币政策工具 ;区域差异;全局向量 自回归模型
中图分类号:F061.6;F82 文献标志码:A 文章编号:1007-5097(2016)06—0072—06
A StudyonRegionalDifierencesintheEffectsof
Price-basedandQuantity-orientedMonetaryPolicyToolsinChina
i AnEmpiricaIAnalysisBasedonGVARM odel
CUIBai—sheng,ZHAOXing,WANG Zheng—zheng
(1.SchoolofFinanceandB ess,ShanghaiNormalUniversity,Shanghai200234,China;
2.SchoolofPublicEconomicsandAdministration,ShanghaiUniversityofFinanceandEconomics,Shanghai200433,China)
Abstract:Inthispaper,weusethequarterlydataof30provincial—leveladministrativeareainChinafrom 2005to2014,build
aglobalvectorautoregressivemodeltostudythedifferencesbetweenthemonetarysupplyandinterestratechangestheimpulse
responseoftheeastern,central,western andnortheastregions’ontput,residentsconsumptionandfixedassetsinvestment.Theresults
showthattheresponsecharacteristicsoftheimpactsofdifferentregionsaresimilar,butthedegreeofresponseisdifferent.Interms
ofconsumerresponse,theeasternregionisthemostaffectedarea.Inthefixedassetsinvestmentrespo
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