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Author: 抽沙船 PAGE PAGE 1 Author: 抽沙船 信息共享制度提高信贷市场效率的作用机制探讨 内容摘要信贷市场的有效运行需要一系列的制度支持信息共享制度就是其中的关键制度之一本文主要从信息经济学的角度探讨了信息共享对提高信贷市场效率的作用 　　关键词信息共享信贷市场效率 　　 　　由于信息不完全和非对称银行在贷款活动中往往面临逆向选择和道德风险问题导致信贷配置的低效率要缓解逆向选择和道德风险银行必须投入资源收集信息银行的成败在很大程度上取决于其收集和加工信息的能力但如果信息搜集成本很高银行唯一的选择就是拒绝对那些没有抵押品或自有资金很少的企业提供贷款结果一些净现值（NPV）为正的投资项目有可能得不到融资 　　银行的信息来源有三个一是在长期的银企关系中获得的客户信息但这类信息只局限于特定的客户面对新的贷款申请人银行必须有其他信息渠道二是在提供贷款前走访贷款申请人和他们的企业直接搜寻信息或者从公共记录中收集信息第一种方法可能成本太高而第二种方法对大部分非公共公司而言是无效的因为这些企业公开披露的信息很少三是从其他贷款人那里获取信息以了解贷款申请人的还款记录和总负债情况这是相对而言成本较低的信息来源但这一般要求贷款人承担对等义务也将自己拥有的信息提供给他人也就是说贷款人之间必须存在信息共享的制度安排 　　 　　信息共享制度的类型 　　 　　信息共享制度为银行低成本地搜集和加工信息提供了有效渠道信息共享的正式制度安排一般有两种类型一种是私营的征信机构它可以是由企业家创立的、以盈利为目的信息中介也可以是贷款人联合起来建立的、以互惠原则为基础的合作安排另一种是由政府当局建立的“公共信用登记机构”(PCR)通常授权中央银行进行管理 　　由贷款人联合建立的征信机构遵循信息自愿交换和互惠的原则贷款人向征信机构提供自己客户的资料征信机构将这些资料与来自其他渠道（法庭、公共注册部门、税务当局等）的信息进行比较然后对每个借款人的信息进行汇总贡献资料的贷款人今后可以向征信机构申请“信用报告”获得经过整理的有关贷款申请人的全面资料为避免搭便车行为（利用别人提供的信息而不透露自己拥有的信息）征信机构对不及时提供信息或提供不准确信息的贷款人会进行制裁制裁手段从罚款到取消会员资格（从而无权进入数据库） 　　在欧洲这种制度安排在消费信贷市场和小企业贷款市场上很普遍因为这类市场中贷款申请人的数目庞大但申请的贷款规模通常较小如果进行单独的财产评估成本会很高因此对申请人的特征和信用记录进行统计分析对贷款人的信贷决定是有帮助的不过对大中型企业进行信用评估所要求的信息更为复杂涉及企业的信贷记录、财务状况、企业历史、管理经验、母公司和分支机构的具体营业情况等并不像家庭信用评估那样标准化这要求信用机构在信息的生产、处理和发布中必须更为积极和主动因此面对企业贷款、特别是大中型企业贷款的信用信息机构通常是以盈利为目的的企业而不是贷款人的合作组织 　　与私营征信机构不同公共信用登记机构（PCR）的最大特点是其参与的强制性在中央银行监督下一般所有金融机构都必须加入所以它的覆盖面很广信息在贷款人和PCR之间的流动是双向的各个金融机构都必须按时向PCR提供每笔贷款的资料然后PCR对这些数据进行处理获得不同的贷款人向同一借款人提供贷款的情况从而得出借款人的总负债信息回流的形式一般有两种对已有信贷记录的借款人银行会自动获得有关其总负债的信息而对新的借款人只有在银行主动要求下才能获得该信息PCR的运行所遵循的原则是不泄露金融机构的机密不侵犯个人借款人的隐私因此PCR对参与机构所提供的数据仅仅以总计的形式对信贷机构发布并且信贷机构也只能在提供贷款时使用这些数据 　　虽然PCR全面覆盖一个国家的金融机构但它通常并不搜集和报告所有的借贷信息而只报告一定贷款金额以上的信息如果报告的临界值太高家庭贷款甚至小企业贷款的信息就被排除在外私营征信机构虽然覆盖面相对小但能提供更详细的个人和小企业贷款信息并综合了其他来源的资料比如来自法庭、公共租赁、财产登记和税务当局的信息等因此这两种类型的信息共享安排在很多情况下是互补的 　　 　　信息共享制度的作用 　　 　　（一）降低信贷市场上的逆向选择效应 　　逆向选择是信息非对称的结果之一如果贷款申请人的特征是银行不了解的私人信息那么信贷市场就不能通过利率的调整自动出清Stiglitz和Weiss（1981）在其著作中讨论了逆向选择与信贷配给的关系在信息不对称的情况下提高利率会使借款人的质量构成发生变化低风险的借款人逐步退出市场这种逆向选择效应使借款人的平均风险程度增加从而可能降低贷款人的预期收益银行预期收益与利率变化间的非单调性决定了银行不会通过利率调整使市场随时出清因而信贷市场可能出现配给均衡的结果可见由于逆向选择信贷市场并不总是将信贷