聚美优品私有化战略的得失研讨.doc

论文题目： 聚美优品私有化战略的得失分析 课程名称： CEO领导科学与艺术 学院： 管理学院 专业： 工商管理 年级： 2013 学号： 1311010133 姓名： 吴庭云 2016年 6 月 15 日 目录 一、事件及影响 2 二、事件分析： 3 (1).原因: 3 (2).合法吗 3 (3).合理吗 3 (4).合情吗 5 (5).效果好吗 5 三、总结 6 四、参考文献 6 一、事件及影响 2016年2月17日，在美上市公司聚美优品高层陈欧、戴雨森，风投机构红杉资本等向聚美优品（NYSE: JMEI）递交了私有化要约:每股7美元，这一私有化价格比聚美优品最近十天均价高出27%，但只是其上市发行价格的1/3，不及IPO价格32%强制回购的私有化方案引起中小投资者的不满，陈欧由此获得了一个不雅的称号“陈七块”。陈欧个人陷入信用危机，聚美优品私有化遭股民抵制。 而且有大部分投资者都认为，聚美优品公司在美国上市融资不是为了公司未来的发展,而是未了圈投资者的钱、抢劫股民的钱。自聚美优品2014年上市以来，公司业绩平平，且有下降趋势，上市后业绩不及上市之前的表现，没有达到投资者的要求，低价收购更是引起股民的不满。 据《国际金融报》报道称，“超150名投资人拟组团起诉聚美优品。 二、事件分析： (1).原因: 公司CEO陈欧在致公司内部员工关于公司私有化的一封信中这样说道： 1.公司股价在目前的美国股票市场被严重低估了。 2.私有化有利于公司在转型期更灵活，做更长期的决定,能让公司更好的应对转型和竞争。 3.公司私有化不仅可以让公司又一次进入创业的征程，而且能够为公司的员工们提供更高回报的机会。 (2).合法吗 聚美优品的私有化是指根据美国《1934年证券交易法》等证券法规的相关规则来进行私有化的。而美国的证券法规向来对保护中小投资者合法利益的保护是很严格的，同时美国证券法体系也有规定如果私有化方案存在诉讼问题其私有化好是很难成功的。投资者因聚美优品私有化对价太低而提起诉讼已成事实。因此单从这一角度来看，聚美优品私有化要约很可能会因为诉讼问题而被判为不合法而导致方案流产。 (3).合理吗 令聚美优品的投资者不满的原因在于：第一,公司私有化价格太低,只是发行价的三分之一，这让前期投资者的损失很大。 注：私有化价格每股7美元，只是发行价的1/3，大部分投资者不能接受而反对。数据来源于网易财经。 第二，自2016年2月聚美优品股价触底反弹，公司的股价开始了近20%的上涨，表现很好，有投资者认为这是公司股价进入反弹期的开始，因此大部分投资者认为聚美优品启动私有化没有关注投资者的利益，存在故意打压股价的意识，损害了投资者的利益。 注：公司股价自2月触底以来开始了近20%的上涨。数据来源于网易财经。 第三，自公司2015年12月抛出“1亿美元的股票回购计划”以来，聚美优品并没有真正拿出一亿元用于股票回购，言出不行，徒让投资者空欢喜而最终丧失对公司的信任。这无疑又成了公司打压股价的另一嫌疑以及公司私有化的提前预谋。 (4).合情吗 持有聚美优品股票的投资者，大部分都是对聚美优品的业绩表现、未来发展有着信心、美好预期的投资者，他们相信中国的电子商务行业、聚美优品公司能给他们带来更好、更高的回报，他们愿意为聚美优品的发展买单。所以当他们因损失而抵制低价私有化的时候就来指责他们赔钱闹事是及其不负责任的，接触过经济学的人都知道人都是理性的，因此为了自已的损失而抵制不正是一件再正常不过的事情吗？作为公众企业，面对这种情况应该做的是如何想办法消除投资者的不满而不是去指责投资者。聚美优品的这种行为不仅损人而且破坏了自已的形象，这种行为的背后往往代表着缺乏责任心的公司和企业家。一句话来说：陈欧没有马云的命，却得了马云的病（2007年b2b私有化）。 (5).效果好吗 公司：其实在美国股票市场上，很多中概股都是选择在股价表现低迷、下降时启动私有化的，但是像聚美优品因低价私有化而遭受股民和机构投资者抵制和抗议的确实创造了国内的记录，尚属首例。而总是高歌“我是陈欧，我为自已代言”的陈欧在此事上却隐身幕