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企业产权理论的主要内容 一、企业产权理论的定义 企业产权理论是从产权角度研究企业本质的理论，是西方经济学产权理论和制度经济学的重要组成部分，是现代企业理论的研究范式之一。 产权，即财产权利，是经济所有制关系的法律表现形式，是包括财产的占有权、支配权、使用权、收益权和处置权等权利的权利约束。企业产权是建立在企业财产基础上的各种权利，主要包括所有权、经营权以及收益权等。 企业产权理论就是从产权角度研究企业本质问题以及企业产权的不同安排对企业效率影响的理论，包括企业与市场的边界、企业权威与授权、科层设计、企业融资等问题，企业产权理论是西方经济学产权理论和制度经济学的重要组成部分，是现代企业理论的研究范式之一。 二、产权理论的基本内容 （一）产权理论的分类 根据对产权的不同理解和契约性质的不同认识，可将企业产权理论区分为旧产权理论（OPRT）和新产权理论（NPRT）。 “旧”企业产权理论 旧企业产权理论（OPRT），强调资产的剩余索取权，契约特征为完全契约，主要以阿尔奇安、德姆塞茨等为代表。 以德姆塞茨（Demsetz）、阿尔奇安（Alchian）等为代表的旧企业产权理论将产权定义为使自己或他人受益或受损的权利，是附着于实物或劳务上面的权利束，产权的价值是与交易联系在一起的，权利约束的价值决定了被交换的实物或服务的价值。 詹森、梅克林及法马在德姆塞茨的产权理论和团队理论的基础上进一步深入研究了企业“所有权与控制权分离”、企业资本结构的问题及契约治理等问题，形成了一个独立学派— 代理理论（ 陈郁，2007）。代理理论认识到了现代公司中产权所包含的权利束中的部分权利如索取权与控制权的分离有其合理性。他们的企业产权结构理论重点关注企业内部组织及企业内部各参与者之间的代理关系，该理论给予了有关企业剩余控制权和剩余索取权的最优安排，以及企业代理成本与激励效应的优化问题的委托代理理论分析框架。 “新”企业产权理论 不同于旧企业产权理论中强调从剩余索取权角度理解产权的逻辑，以哈特、格罗斯曼等为代表的新产权理论，强调不完全契约的经济意义和非人力资产的控制权在分析企业的本质和边界问题中的作用，认为产权是指实物或非人力资本等资产的所有权，资产拥有者所拥有的权利是他能排他的使用资产的权利。 新产权理论是以格鲁斯曼、哈特（1986）和哈特、莫尔（1990）两篇论文为开端的，他们通过建立正式理论模型（简称GHM 模型）分析了不完全契约理论下的敲竹杠问题（H o l d u pproblem），形成了新产权理论的基本分析框架，即合作关系中的缔约双方，事前需要作出关系专用性投资，由于契约是不完全的，事后对剩余分配的再谈判不可避免，投资方的部分投资收益会被对方攫取，事前预见到对方事后的机会主义行为，会降低关系专用性投资水平。非人力资产的产权安排影响到事后谈判力的大小，从而影响到剩余分配，最终影响到事前关系专用投资激励。 哈特（2008，2009）将契约的概念和可缔约性质进一步拓展，假设在不完全契约背景下，事后交易的契约只是部分可缔约的，事前契约为缔约方的交易关系提供了参照点，将契约绩效区分可缔约的敷衍绩效和不可缔约的尽善绩效，并引入了行为因素，当契约中的权利受到损害时将实施报复导致绩效损失，契约和产权结构设计考虑的核心问题从对事前投资激励的关注转变为事后绩效损失的影响上，H a r t（2010）在此基础上讨论了授权与协调问题，重新解释了企业边界问题，完善了Hart（2002）的观点，进一步发展了不完全契约和产权理论模型。 对“新”、“旧”企业产权理论的评价 “旧”企业产权理论认为，产权是重要的，需要明确产权，强调物质资产的所有者拥有资产的剩余索取权，因此剩余索取权应该赋予给团队生产中的监督者。 以哈特为代表的新企业产权理论认为只有契约是不完全的情况下，产权才是重要的。在不完全契约背景下，资产所有者拥有资产的剩余控制权，并将剩余控制权等于所有权，将企业的本质看作非人力资产的资产集。 “新”、“旧”企业产权理论均是秉承企业是投入要素产权主体交易产权的一种契约组织的新制度经济学分析框架，均是持资本强权观，隐含假设剩余索取权与剩余控制权相匹配才能实现最佳效率。 （二）科斯关于企业产权理论的内容 罗纳德?科斯是西方新制度经济学的创始者和主要代表人物，他开创了现代西方产权理论的先河。科斯在《企业的性质》和《社会成本问题》两篇代表论作中给出了这一学派的基本观点倾向，文全面分析了产权明晰化在市场运行中的重要作用，特别是论证了产权制度安排和产权结构组织对降低社会成本、克服外在性影响、保证资源配置有效性方面的关键作用。实现产权明晰成为解决微观经济领域资源配置和减少市场交易矛盾过程的主要因素。他以交易成本为切入点，认为公有制经济的效率低于私有制