伦民营企业多元化投资战略.docVIP

论民营企业的多元化投资战略 .王亚军深圳广播电视大学论民营企业的多元化投资战略 .王亚军深圳广播电视大学 【摘要」民营企业是我国一支新兴的、充满活力的经济力量，我国的民营企业不仅发展速度快，而且经营素质也在稳步提高〔目前，民营企业己成为我国国民经济发展的重要支撑力量〔但随着市场经济的发展，民营企业的可持续发展也受到严峻挑战、而多元化作为分散经营风险、构成多个利润增长点的一种途径，必然会获得众多民营企业的青睐〔木文通过对民营企业多元化战略以及多元化投资经营中存在问题的阐述，从而分析民营企业多元化投资的影响因素，为其多元化投资经营提供一些建议，旨在为民营企业谨慎选择多元化投资战略提供参考、 [关键词1民营企业投资战略多元化 多元化投资是企业寻求在不同产业中发展的产业组合战略，在20世纪80年代我国开始研究和实施多元化经营，当时普遍存在的高额利润，使很多企业形成了很高的盈利率预期和高增长预期，并使经营者衍生出一种急于扩张的心态。中国的民营企业大多都有一种做大的情结:希望不断地把企业的触角伸向其他领域，规模越做越大。这一情结的直接后果就是很多民营企业纷纷推行多元化经营，其中一些民营企业连多元化经营的真止涵义都不知道就匆忙上阵了，结果吃够了苦头。所以，民营企业多元化的战略实施要谨慎，应利用科学的方法与程序进行决策 一、民营企业多元化投资的理论基础 多元化投资，也称为多样化经营或多角化经营，指的是企业在多个相关或不相关的产业领域同时经营多项不同业务的战略。近年来，企业多元化经营一直是理论界和企业界研究的课题。目前，关于企业多元化动机主要有两种代表性的理论- 第一，协同效应理论。协同效应理论也称价值最大化假说。其中心思想是，多元化战略的目标是为股东或投资者创造价值，价值的创造来源于多元化所产生的协同效应。企业进行多元化可以产生多种协同效应，如管理协同效应、财务协同效应、营销协同效应等等。止是这些协同效应所产生的1+12的结果，多元化为企业创造了更多的价值 第_，证券投资组合理论。证券投资组合理论也称风险分散理论。多元化经营实际上是证券投资组合理论在生产经营活动中的应用。证券投资组合理论认为，金融资产投资组合可以由一种以上的金融证券构成。投资人可以通过持有多种不同证券的方式，将隐含在个别证券中的风险分散掉，但存在于证券与证券之间的共同 风险则无法分散。通过多角化投资来分散的个别证券风险，称为可分散风险(或非系统风险)。至于那些无法用多角化投资分散的风险，称为不可分散风险(或系统风险)。当这一原理应用到企业生产经营活动时，即为企业的多元化经营活动。 目前，理论界和实务界关于多元化投资存在两种截然不同的观点:一种认为利用现有资源，开展多元化经营，可以规避风险，实现资源共享，产生1}12的效果，是现代企业发展的必由之路_另一种认为企业开展多元化经营会造成人、财、物等资源分散，管理难度增加，效率下降。其实，多元化作为经营战略和方式而高，其木身并无优劣之分。企业运用这种战略，成败的关键在于企业所处外部环境及所具备的内部条件是否符合多元化经营的要求。两者相符，就能成功;否则，就会失败 二、当前民营企业多元化投资存在的问题 随养全球经济一体化，开启了民营企业的创业浪潮。部分民营企业形成相对的规模经济，为了适应市场需要，分散风险，这些民营企业开始迅速扩张，走上了多元化的道路即混合兼并，经历过金融危机之后，及国际投资环境的变化，国外购买力的下降及人民币升值的影响，为了提高企业的竞争力，政府对国有企业实施战略性改组，民营企业出现了以兼并国有中小企业为主要手段的多元化发展新高潮。在这些民营企业多元化经营过程中凸显出以下几方 而问题: i.民营企业多元化投资决策没有形成科学决策机制和程序 民营企业在创业初期的原始积累过程中实施家长制管理体制，创业初期取得成功，我国民营企业公司治理状沉并不能令人满意，公司治理结构普遍不规范，严重影响了公司止常运作。以“家长”所带来崇高威望，使得决策者极其自信，企业员工对“家长”极为拥戴，因而在体制上对“家长”的制约越来越薄弱。随养“家长”权力的扩张，决策就更加无序可高，这就使得重大的决策极易变成可以不经任何程序的“家长”的随意选择。这种决策的随意性和无程序性，是导致企业发生决策失误的重要根源 2.民营企业多元化投资经营缺乏相应的管理能力 民营企业的发展壮大可以说主要是依靠市场经济建立过程中存在的巨大机遇，而不是完全依靠真止的原动力，企业家精神和成熟的管理能力。并且由于民营企业发展的高速度，使他们没有时间来积累这些要素，尤其是管理能力，更谈不上多元化的管理能力。所以，在主业拓展能力尚未稳定之时，便忙于涉足其他产业，其风险是可想而知的 3.无明确