资本市场运作5-3研究.ppt

* 广东商学院 * 从上面的流程图可知，B子公司需要英镑，A公司需要美元，可以由两家母公司达成一致，由B公司向在美国的A子公司提供美元贷款，A公司向在英国的B子公司提供英镑贷款。 平行贷款是两个独立的贷款协议，分别有法律效力，是分别由一母公司贷款给另一国母公司的子公司，这两笔贷款分别由其母公司提供保证。平行贷款的期限一般为5至10年，大多采用固定利率方式计息，按期每半年或一年互付利息，到期各偿还借款金额。如果一方违约，另一方仍须依照合同执行，不得自行抵消，为了降低违约风险，另一种与平行贷款非常相似的背对背贷款就产生了。 * 广东商学院 * (2)、背对背贷款(back-to-back loan) 背对背贷款就是为了解决平行贷款中的信用风险而诞生的一种产品。它是指两个国家的母公司相互直接贷款，贷款币种不同但币值相等，贷款到期日各自支付利息，到期各自偿还原借款货币。 借此规避外汇风险或外汇管制。如，一家美国公司向一家英国公司贷出100万美元，而此英国公司则向该美国公司贷出等值的英镑(以美元兑英镑当时的汇率计算)，借此安排，两家公司不需兑换即可取得所需的货币。 * 广东商学院 * 背对背贷款尽管有两笔贷款，但只签订一个贷款协议，协议中明确若一方违约，另一方有权抵消应尽的义务。这就大大降低了在贷款中可能产生的信用风险。同样，背对背贷款涉及到跨国借贷的问题，这就存在着外汇管制上的问题。 平行