第六讲 公司长期融资.pptVIP

第一节 债券 第二节 普通股 第三节 混合性证券 第四节 银行贷款 第五节 租赁 第一节 债券 一、债券的种类 （一）按期限划分 1.短期债券 2.中期债券 3.长期债券 一、债券的种类 （二）按有无抵押品： 1.抵押债券 2.信用债券 半年付息一次 （三）计价公式的结论 1.如果i=r则P=F平价发行 如果i﹥r则P﹥F溢价发行 如果i﹤r则P﹤F折价发行 2.若票面利率是固定的则公司债券的价值和市场收益率的变化成反方向的变动 3.无论债券是溢价发行还是折价发行投资者购买债券总是只能获得同等风险的市场收益率。 （四）债券价格与债券评级 最著名的评级机构 评价债券级别 （1）公司的财务状况 （2）债券有无担保 （3）债券索赔权的次序 （4）公司经营的稳定性 四、不同条款安排下的债券 （一）安全性条款 发行人在债券合同中同意以自己的资产向债券所有者提供某种担保则属于担保债券。有担保条款的债券其违约风险肯定比无担保债券的要低因此对前者要求的报酬率要低反映到计价公式中就是具有担保条款债券的发行价值要比同等条件无担保的债券