成本支撑钢价关注资源优势企业.PDFVIP

报 究 研 成本支撑钢价 关注资源优势企业 告 钢铁行业 2010 年 2 季度投资策略 2010-4-12 略 策 资 投 业 行 原材料价格涨幅超过钢材价格涨幅，钢铁股表现不佳。据我们测 行业评级 中性 算，仅铁矿及焦炭两项原料现货价格的涨幅，将会直接使完全使用现 货原料的钢厂的吨钢成本相对于 09 年末上升 480 元/吨左右，而国内 市盈率(TTM) ： 37.49 主要城市螺纹钢及热轧卷板不含税价格相对于 09 年末平均仅上涨 390 市净率： 1．64 元/吨左右。钢材价格的涨升不足以弥补成本的上升，钢铁生产企业的 行业表现 盈利将受到影响，因此钢铁股在 1 季度表现弱于大盘也就不足为奇了。 产能及库存仍是压制钢材价格的主