案例.东华化肥厂租赁方案决策分析.doc

案例. 东华化肥厂租赁方案决策分析* 东华化肥公司拟以租赁方式接管某化肥厂，现对租赁方案作出分析，以资决策参考 ( 因是否接管主动权掌握在该公司手中，故仅从该公司利益出发考虑方案的可行性 ) ． 一、 该厂现状生产能力：合成氨 4 万吨 / 年，尿素 4 ～ 6 万吨 / 年，尿素完全成本 1 750 元 / 吨，生产装置基本完好，因亏损现已停产．主要亏损原因：一是规模偏小，生产能力处于盈亏平衡点以下；二是技改投入严重不足，消耗大、成本高；三是管理不善，效率低下；四是银行债务负担过重． 二、 租赁条件租期内，该公司每年付租综合费 400 万元，此项费用可进入成本．该厂经营管理由我公司全权负责．按当地政府的优惠政策，经与债权人协商，银行债务可作挂账处理． 三、 市场预测 1997 年下半年起，尿素市场需求下降，价格低迷．造成这种状况的主要原因有：粮食市场不景气，粮价低，卖粮难，农民种粮积极性受挫，农业投入减少；近年来化肥工业发展迅速，国内氮肥生产能力已基本能够满足农业需求，但由于利益驱动，多家竞相进口，导致大量进口氮肥涌入国内，对市场形成了较大的冲击．如此内外夹击，化肥生产企业陷于空前的困境．然而物极必反，一部分规模太小，管理混乱，产品质量低，经济效益差的企业被淘汰出局；同时，国家及时采取措施，明令停止了氮肥的进口，市场供大于求的状况得到缓解，恶性竞争有所减少．另外，粮食流通体制改革逐步施行并初见成效，也使农民的种粮积极性得到恢复．当然，最根本的一点是我国还处于经济发展的起步阶段，农业作为经济发展的基础仍将不断得到加强，在相当长的一个时期内，粮食问题仍将是我国的头等大事．因此，有理由相信农业投入将会不断加大，化肥需求将继续增长，化肥市场必将好转．从微观上来看，即使处于目前的不太景气的市场中，也有相当一部分具备一定的规模，技术先进，管理好，效率高的化肥生产企业取得了较好的经济效益，其中尿素生产能力达到 10 ～ 12 万吨 / 年的企业，年利润可达 3 000 万元．根据统计资料，尿素出厂价一般在 1 100 ～ 1 400 元之间波动，目前的平均价格约为 1 250 元．假设市场好时厂价为 1 400 元，市场较好时出厂价为 1 200 元，市场差时出厂价为 1 100 元． 四、 经营设想东华公司租该厂后，只要投入一定的资金，进行设备大修与技术改造，就能使生产能力达到合成氨 5 ～ 6 万吨 / 年，相应尿素能力 8 ～ 10 万吨 / 年，同时依靠本公司技术与管理上的优势，将使尿素的完全成本降至 1 100 ～ 1 200 元 / 吨，按目前的市场水平计，平均每年利润将达 400 ～ 1 000 万元． 五、 具体方案 ( 以 10 年租赁期计 ) 方案一：投入 2 500 万元，生产能力达到合成氨 5 万吨 / 年，相应尿素 8 万吨 / 年，每吨尿素工厂成本 1 080 元．租赁费用 400 万元，合每吨尿素 50 元；贷款分 5 年还清本息 ( 以 3 000 万元计 ) ，平均每年 600 万元，合每吨尿素 75 元，则尿素完全成本为 1 205 元 ( 前 5 年 )/1 130 元 ( 后 5 年 ) ． 方案二：投入 4 000 万元，生产能力达到合成氨 6 万吨 / 年，相应尿素 10 万吨 / 年，每吨尿素工厂成本降为 950 元．租赁费用 400 万元，合每吨尿素 40 元；贷款分 5 年还清本息 ( 以 4 800 万元计 ) ，平均每年 960 万元，合每吨尿素 96 元，则尿素完全成本为 1 086 元 ( 前 5 年 )/990 元 ( 后 5 年 ) ． 方案三：先期投入 2 500 万元，生产能力达到合成氨 5 万吨 / 年，相应尿素 8 万吨 / 年，每吨尿素工厂成本 1 080 元．租赁费用 400 万元，合每吨尿素 50 元；贷款分 5 年还清本息 ( 以 3 000 万元计 ) ，平均每年 600 万元，合每吨尿素 75 元，则尿素完全成本 1 205 元． 5 年后再投入 1 500 万元，生产能力达到合成氨 6 万吨，相应尿素 10 万吨，每吨尿素工厂成本 950 元．租赁费用 400 万元，合每吨尿素 50 元；贷款分 5 年还清本息 ( 以 1 800 万元计 ) ，平均每年 360 万元，合每吨尿素 36 元，则尿素完全成本为 986 元．请在这三个方案中做出决策． ? 案例13. 预测营业额 丰盛副食品商店是一家经营肉禽蛋以及海产品的商店．该店成立 3 年来一直重视产品质量和优质服务，因而获得了消费者的信赖，营业额也不断地增长．商店经理为了更好地对商店经营进行规划，需要预测今后一年的营业额，该商场过去三年的营业额的数据下表所示： 月 第一年 第二年