第五讲期权交易1-期权交易概论概念.ppt

例：一份看涨期权合约， S0=$120，C=$5, X=120, delta＝0.6（也就是说，投资者售出一个看涨期权，则需买入0.6股股票才能达到套期保值的目的）。 若ΔS=$1（即ST=$121），则ΔC=0.6， 因而期权价格将上涨为$5.6，期权价格增长率为：$0.6/$5=12%；而股价增长率为：$1/$120=0.83% 两者的变化率比值为 12%/0.83%=14.4 （这个比值也称为期权弹性，就是期权价格变动百分比与股价变动百分比之间的比值）。 期权弹性=套期保值比率 对于不付红利股票的欧式看涨期权 Δ＝ N(d1) 而对于看跌期权 Δ＝ N(d1)－1 国际金融实务 杨勇 申皓 金融期权交易 本章学习要点 期权定义及分类 期权定价 期权收益与风险确定 金融期权交易 金融期权交易策略 * 金融期权(Financial Options) ： 指在未来某一特定时间进行某种金融资产交易 的选择权利的合约，实际是一种交易选择权利的买卖。期权合约赋予持有者（买方）在一定期限内以合约约定的价格（执行价格）向卖方购入或出售一定数量的某种商品的权利（但不负有必须买进或卖出的义务）。 金融期权的定义与分类 期权买方(Buyer or Holder)向期权卖方支付一定的