第六章技术方案风险与不确定性分析技术1206精选.pptxVIP

第六章;本章内容; 作为一个年产值22亿元、规模已连续11年居本行业全国之首的塑料袋生产企业，河南遂平华强塑胶有限公司（包括漯河华强塑胶有限公司，以下简称华强）在2008年2月突然停产结算，并宣布整体转让，两万多名员工离开了公司。昔日下班的时候，从厂里出来的工人把厂门口的十字路口堵得满满的，骑车的、走路的，像赶集一样。路上一溜推车子卖饭的，生意火得不得了。但如今，随着华强的停产，十字路口附近的诸多小吃摊不见了，大街上空空荡荡。 华强停产跟国家“限塑令”有关。2007年12月31日国务院办公厅下发了《国务院办公厅关于限制生产销售使用塑料购物袋的通知》，要求从2008年6月1日起，在全国范围内禁止生产、销售、使用厚度小于0.025毫米的塑料购物袋，而华强90%的产品都在国家限制之列，随着国家限塑令的临近，华强只有选择停产。 ; 华???停产也受《中华人民共和国劳动合同法》实施的影响。华强属于劳动密集型企业，有员工两万多人，按照《中华人民共和国劳动合同法》规定，企业在与员工签订劳动合同后，将支付养老、医疗、失业等社会保障方面的费用，这些费用对于华强来说是一笔不小的数目。 除了上述提到的两个原因外，还有一个，那就是生产塑料袋没有太多技术含量，有一套机器即可开工，这就导致很多家庭作坊式的企业产生，而他们给华强带来了销售冲击。; 通过华强停产的案例可以看出，项目投产后存在政策、市场等各种风险，尤其是技术水平低、核心竞争力不强、抗风险能力较差的项目完全可能因承受不了风险而导致项目失败。为了选出抗风险能力强的技术方案或提高项目应对风险的能力，在技术方案财务可行性研究的基础上，还必须对技术方案进行风险和不确定性分析。;本章知识结构图;序 ;不确定性或风险产生的原因： 1.项目数据的统计偏差 2.通货膨胀 3.技术进步 4.市场供求结构变化 5.其他外部因素（政府政策、法规的变化） ;不确定性（包含风险）分析的含义 ——计算分析不确定因素的假想变动，对技术经济效果评价的影响程度，以预测项目可能承担的风险，确保项目在财务经济上的可靠性。其流程如下： ;（四）不确定性分析的方法与内容： 1. 盈亏平衡分析——只适用于财务评价 ;第一节、盈亏平衡分析;1线性盈亏平衡分析;;;;【例6-1】康元牌电子血压计的年销售量为12万台，已知每 件产品的销售价格为675元，每件产品缴付的营业税金及附加 为165元，单位可变成本为250元，年总固定成本费用为1500万元，试求用产量表示的盈亏平衡点，盈亏平衡点的生产能力利用率、盈亏平衡点的售价。;;;【例6-2】迅达万能手机充电器项目投产以后，年固定成本 为66 000元，单位变动成本为28元，由于原材料整批购买，每 多生产一件充电器，单位变动成本可降低0.001元；充电器售价为55元，销售量每增加一件售价下降0.003 5元。试求盈亏平衡点及利润最大时的销售量。;(2)求利润最大时的销售量Qmax。;3互斥方案的盈亏平衡分析;【例6-3】某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元 ，预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益 35万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为15%，不考虑期末资产值。试就项目寿命期分析两方案的临点。;n;【例6-4】拟建某项目，有三种技术方案可供选择，每一方案 的产品成本见表6-1，试比较三个方案。;成本C;第二节、敏感性分析;1敏感性分析的目的和步骤;;2单因素敏感性分析;【例6-5】设某项目基本方案的基本数据估算值如表6-2所示， 试进行敏感性分析（基准收益率ic=8%）。;则方案的内部收益率IRR由下式确定：;采用线性内插法可求得：;不确定因素变化率;对于例6-5的方案而言，;3多因素敏感性分析;【例6-6】某高新技术产业化项目有关数据如表6-5所示。如 果可变因素为初始投资与年收入，并考虑它们同时发生变化， 试通过净年值指标对该项目进行敏感性分析。;在这个例子中方案的寿命也是关键参数，则需分析三个参数同时发生变化的敏感性。 由于很难处理三维以上敏感性的表达式，为了简化起见我们可以按不同寿命期（n=2，3，4，5，6年）研究三个参数同时发生变化时净年值的相应变化。令NAV（n）代表寿命为n的净年值，则方案必须满足下列不等式才可行。;投资变化x;当n=5时，有;根据上面不等式，可会出一组损益平衡线（见图6-7）。只要n ≥4，方案就具有一定的抗风险能力。但是n=4时，投资及年收入发生误差的允许范围就很小了;4三项预测值敏感性分析 ;【例6-7】某企业准备购置新设备，总投资、使用寿命等数 据如表6-6所示，试就使用寿命、年营业收入和年支出三项因素 按乐观、最可