政治经济学视角下的金融危机.pdfVIP

政 治 经济 学视 角 下 的金 融危机 邹宁静 (湖南师范大学商学院 410081) 【摘 要】本文第一部分通过对两次具有代表性的金融危机进行对比分 美国是一个市场经济发展程度高、现代金融市场发展完善 的 析并总结二者成因的主流解释，为文章探寻金融危机的本质做铺垫；第 国家 。各个金融经济主体之间的联系非常紧密 ，任何一个细微 的 二部分介绍政治经济学派的金融危机理论；第三部分基于马克思经济 波动都有可能产生 “牵一发而动全身”的效应 。产生这次金融危机 危机理论提出个人观点，即金融危机 的本质仍在于资本主义制度 的基 的导火线是次贷危机，次贷危机爆发后导致信贷危机，信贷危机发 本矛盾，表现为生产过剩与金融过剩 。此外，个人的非理性行为时是促 展成银行危机，银行危机进一步蔓延到整个资本市场产生全面的 使金融泡沫产生 的重要 因素 。 金融危机 ，金融危机反作用于实体经济 ，导致 了经济危机 ，经济危 【关键词】金融危机 ；生产过剩 ；非理性行为 机反过来又加深了金融危机。对其成 因的解释主要有种观点 ：(1) 个人信用 的过度透支 ；(2)货 币政策 的失误 ；(3)金融的过度创新、 从 1825年资本主义世界爆发第一次经济危机起 ，周期性 的经 衍生产品的滥用与金融市场操作不规范；(4)金融监管缺位。 济危机始终伴 随着经济的发展过程 ，给经济发展造成了巨大 的阻 第二 ：美 国金融危机升级为全球性金融危机的原因 碍。此次全球性金融危机的爆发再一次敲醒 了我们对金融危机 的 美国金融危机升级为全球性金融危机 的原因有三点 ：(1)全球经 重视 ，理论界掀起 了一股金融危机理论的热潮 ，各理论学派各抒 己 济一体化 ，金融全球化。使得金融危机的传导性和联动性增大。(2) 见，分别从不 同的角度进行 了分析 。本文从政治经济学的角度探 美国及其美元在世界金融体系中的特殊地位 ；(3)全球流动性过剩。 寻金融危机爆发的原因。虽然 目前从这个角度进行分析 的相关文 纵观美国金融界近些年来所做 的，就像在并不牢固的地基上 献甚多，但都停留在老的、不全面的层次 。本文除了分析传统的观 搭积木 ，一旦基层不稳 ，整个积木都有可能倒塌 。美 国从次级贷款 点外，加入了个人非理性行为等重要 因素，更深层次、更全面 的探 危机到次级债危机 ，这一过程环环相连 ，层层传递 ，以多米诺骨牌 讨危机成 因。因此 ，本研究具有重要 的研 究意义。 的方式 ，演变成全球性的金融危机 。 1 两次金融危机概述及其成 因的主流解释 2 政治经济学派的金融危机理论 1．1 金融危机 的定义。金融危机是伴 随着金融业 的发展而 2．1 古典政治经济学对经济金融危机 的解释 。古典政治经 逐步形成 的概念 。所谓金融危机 ，是指起源于一 国或一个地 区及 济学的代表人物如李嘉图、穆勒、萨伊等坚信，供给与需求、买与卖 至整个 国际金融市场或金融系统的动荡超 出金融监管部 门的控制 是同一个过程 ，供给可 以创造 自己的需求 ，某些商品供过于求 ，意 能力，造成金融制度混乱 的现象 (刘 园、王学达 ，1999)。金融危机 味着另一些商品求过于供 ，个别商品的这种供求矛盾可 以通过价 主要表现为所有或绝大部分金融指标在短期 内的超周期变化 格的波动 自动调节 ，恢复平衡 ，因此 ，只会有个别和局部 的商 品过 (Raymond，goldsmith，1997)，其结果是金融市场不能有效的提供资 剩 ，不可能有生产普遍过剩的经济危机 。显然这和实践不合 ，马克 金 向最佳投资机会转移 的渠道 (Miskin，1997)，从而对整个经济造 思在 吸收古典政治经济学的合理成分 的基础上形成 了马克思经济 成严重 的破坏 。对 比历次各金融危机产生的原因有利于我们更清 理论 。因此政治经济学这一流派关于金融危机