第九章资本资产定价理论精品.ppt

第九章 资本资产定价理论 第九章 资本资产定价理论 学习目的 掌握CAPM模型的具体含义； 能够灵活运用CAPM； 了解套利定价模型； 了解APT与CAPM的区别； 掌握有效市场假说的具体含义; 掌握行为金融的基础知识。 第九章 资本资产定价理论 学习重点 熟练推导CML和SML的表达式； 熟练运用CAPM进行股票定价； 熟练掌握APT模型； 熟练掌握有效市场假说的三种形式及其具体含义。 第一节 资本资产定价模型 资本资产定价模型(CAPM)的基本假设 投资者依据预期收益和标准差进行投资决策 投资者永不知足 投资者厌恶风险 资产无限可分割 没有税收和交易成本 所有投资者都进行单期投资 所有投资者面对相同的无风险收益率 所有投资者具有相同的预期 所有投资者都是市场价格的接受者 第一节 资本资产定价模型 CAPM要告诉我们什么？ 有效组合的预期收益和风险之间将是一种什么关系？ 对有效组合合适的风险度量尺度是什么？ 单个证券(或无效组合)的预期收益和风险之间将是一种什么关系？ 对单个证券(或无效组合)合适的风险度量尺度是什么？ 第一节 资本资产定价模型 资本资产定价模型（CAPM）的完整表达包括了两个部分，即资本市场线（CML）和证券市场线（SML）。 第一节 资本资产定价模型 第一节 资本资产定价模型 第一节 资本资产定价模型 资本市场线（CML）的推导 第一节 资本资产