财务管理第二章货币的时间价值精选.ppt

第二章、财务管理的价值观念 ——资金 的时间价值、投资的风险价值、证券估值 第一节 资金的时间价值@ 第二节 投资的风险价值@ 第一节资金（货币）的时间价值  Capital Time Value 案例： 据报道，美国的一家彩券公司发行一种有奖彩券，中奖者可获100万美元。但是中奖者不但不感激发行彩券的公司，相反，却将该公司告上了法庭，为什么呢？原来该公司奖励的100万美元，不是即时付清，而采用分20年、每年5万美元支付。 这两种支付方式有何不同？对获奖者的收益有影响吗？有多大的影响？ 提问：今天的1元钱与明天的1元钱（从经济价值或效用上说）哪个更值钱？ （讨论） 又如： 石油勘探企业已探明一有工业价值的油田，如目前立即开发可获利100亿元，如5年后开发，由于价格上涨，可获利160亿元。那么企业该如何决策？ 需要注意的问题： 时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值 时间价值产生于资金运动之中 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢 一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指： 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 是无风险和通货膨胀条件下货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 资金时间价值理解应掌握的三个要点： （1）资金增值部分——利息。 （2）作为投资资本的运用