论金融工具创新对企业财务管理的影响.pdfVIP

论金融工具刨新对企业财务管理的影响 ■李 柯 长江师范学院 摘 要：随着经济全球化的加深和资本市场的不断发展 ，金融工具的创新对企业财务管理的影响越来越重要。新的经济形势下， 企业更需积极主动地利用金融工具的创新来巩固财务管理在企业发展运营中的核心地位。本文主要对金融工具创新的发展及其在 财务管理中的应用和影响进行分析，从 中得 出通过金融工具的创新可以降低筹资成本、优化资源配置、提高资金运营效率，降低财务 风险以此实现企业财富价值最大化的 目标 。 关键词 ：金融Z-具创新 ；财务管理影响 一 、 金融工具创新概述 说财大气粗，充足的资金是企业实力雄厚的保障。企业筹资要解 金融工具的定义最早源于美国，即金融市场中可供交易的 决的问题是如何以最低的成本最小的风险取得企业发展所需资 金融资产。后来 ，国际会计准则委员会 (IASB)融合了美方定义将 金。因此，融资筹资行为在企业财务管理中有着至关重要的地 其归结为 “金融工具是使一个企业形成金融资产 ，同时使另一个 位。在发达的金融市场中，企业对于资金来源及其形式的需求呈 企业形成金融负债或权益工具的任何合约。”金融工具的出现为 现出多样化的要求。股票 ，债券等是企业筹资最主要的类型，除 企业参与金融市场提供了更多选择，同时也为企业解决财务管 此之外企业也可以通过发行可转换债券 ，外源融资等形式扩大 理中的问题谋划了新的出路。但是，金融工具并非一成不变的， 资金规模，调整资本结构。 而是随着 日趋成熟的金融市场不断地推陈出新，发展完善。 2．投资增值行为 金融工具的创新是指金融业打破固有的经营方式，扩展其 股神巴菲特曾说过 “今天的1O美元也许就是下个 1O亿的 经营范围，并在新的市场秩序中所创造的新型金融产品，通过对 开始”。企业投资是为了谋求更多的经济利益。在筹资的基础上， 原有金融要素的重组 ，推算出新型 “生产函数”，并将其运用到金 提高资金的使用效率实现资金的增值也是企业财务管理的重要 融资产，金融负债及其他权益类工具中。 发展 目标。金融工具的创新可以满足企业经营的个性化需求以 1．金融工具创新发展概述 及不同的风险偏好 ，再配合相应的衍生工具实现投资增值。例 20世纪70年代以来，利率汇率的不断波动以及通货膨胀的 如，企业可以选择固定利率与浮动利率的自由转换，实现低成本 出现，加剧了市场价格的波动，导致了金融工具 向价格风险转移 高收益 ，促进资产的增值 ，也可以选择滚动式的协议 回购操作 ， 的方向发展。以货币、利率互换为主要特点的浮动利率债券 ，远 增强短期资金的流动性 ，从而达到规避风险，提高收益的目标。 期汇率及期权等金融工具在降低市场交易风险方面有了很大发 3．风险管理行为 展。80年代以后，金融危机的到来，许多国家尤其是发展中国家 机遇和挑战总是并存。在规避风险实现资产保值增值的同 的次贷危机直接影响到多数银行的信誉度。资本市场上，企业对 时，金融工具的创新也产生了新的交易风险。在新的经济秩序 信贷总量的增长则推动着金融工具由价格风险转移向信用风险 下，企业除了要面对市场风险外 ，还要注意防范交易违约风险， 转移的方向发展。可转债，资产证券化，股权贷款融资等的出现 流动性风险以及操作风险等。这些风险的产生也让企业在选择 在实现信用风险转移的同时 ，更能为投资者带来持续稳定的收 金融工具进行投资时更具谨慎性和保守性，同时也面临着很大 益。到了2l世纪，计算机和电子通讯技术的发展则大大降低了 的不确定性。对于价格波动带来的市场风险，企业可以通过商品 金融市场上的交易成本，电子商务的迅速崛起使得更多的金融 期货，商品期权 ，即期汇率和远期汇率的相互转换降低现金流的 工具朝着低融资成本 ，流动性强的方向发展。 波动幅度；当然，企业也须在交易前对合作方进行细致 的考究以 2．金融工具创新的意义 此防范交易违约风险。 经济市场要求金融工具不断推陈出新，与此同时，金融工具 三、金融工具创新对企业财务管理的影响 的创新也为市场发展注入新的活力。金融工具创新通过对原有