- 1、本文档共7页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
东阳光科关联收购乱象丛生
东阳光科关联收购乱象丛生 东阳光科32亿关联交易背后存在诸多财务蹊跷,难以找到合理解释
主营电极箔的东阳光科(600673.SH)2月15日公告称,拟通过发行股份的方式,作价32.21亿元,购买控股股东宜昌东阳光药业持有的东阳光药2.26亿内资股股份(占东阳光药股份总数的50.04%)
东阳光药于2015年在香港联交所挂牌上市,专注于抗病毒、内分泌及代谢类疾病、心血管疾病等治疗领域产品的开发、生产及销售
东阳光科天价关联交易背后,收购标的毛利率蹊跷大幅提升,难以找到合理解释;学术推广费用和交际应酬费神秘增加,背后玄机耐人寻味
毛利率蹊跷上升
审计报告显示,2014年、2015年,东阳光药收入分别为4.7亿元、6.94亿元,2015年收入同比增长47.78%
相比收入增速,东阳光药应收账款增幅更高。依据审计报告,2014年年末、2015年年末,东阳光药应收账款账面价值分别为1.07亿元、2.28亿元,2015年年末增加113.73%
审计报告显示,2015年年末,东阳光药6个月以内的应收账款账面余额为2.09亿元,占应收账款总额的比例为89.37%。东阳光药对此未计提任何坏账准备,会计政策略显激进,此举很显然将有助于增厚收购标的利润
东阳光药应收款大幅增加背后,其毛利率也出现蹊跷变化
依据审计报告,2014年、2015年、2016年1-10月,东阳光药毛利率分别为69.57%、74.64%、76.82%,2015年、2016年1-10月的毛利率相比2014年分别高出5.07个百分点、7.25个百分点。不过,东阳光药主要产品价格并没有发生明显变化
东阳光药主营产品包括可威(抗病毒类药品)、尔同舒(内分泌及代谢类疾病药品)、欧美宁(心血管疾病药品)、欣海宁(心血管疾病药品)
草案显示,2014年、2015年、2016年1-10月,可威(胶囊)销量分别为64万盒、123万盒、142万盒;可威(颗粒)销量分别为297万盒、800万盒、1075万盒;尔同舒销量分别为201万盒、226万盒、213万盒;欧美宁销量分别为404万盒、406万盒、262万盒;欣海宁销量分别为556万盒、540万盒、386万盒
从上面可以看出,2015年、2016年1-10月,可威(胶囊)和可威(颗粒)的销量相比2014年大幅增长,而尔同舒、欧美宁、欣海宁的销量基本没有变化
再来看价格,上述五样产品的销售价格没有太大的变化。2014年、2015年、2016年1-10月,可威(胶囊)的销售价格分别为每盒113.35元、108元、110.58元,可威(颗粒)分别为40.94元、40.2元、38.95元,尔同舒分别为14.9元、16.14元、16.29元,欧美宁分别为10.55元、12.2元、12.78元,欣海宁分别为6.3元、5.98元、6.39元
由此可以看出,东阳光药的收入增长主要依赖于可威(胶囊)和可威(颗粒)的快速放量,2014年、2015年、2016年1-10月份,两种产品的收入占比分别为41.41%、65.38%、77.67%。但是,这两样产品在2015年及2016年1-10月份的销售价格相比2014年却出现下降。为何东阳光药在2015年及2016年1-10月份的毛利率却比2014年要高出很多呢?
《?C券市场周刊》记者注意到,关联方在东阳光药采购环节中扮演着关键角色
审计报告显示,2014年、2015年、2016年1-10月,东阳光药的第一大供应商均是控股股东及其子公司,采购额分别为3415万元、3237万元、1935万元,占采购总额的比例分别为42.95%、40.90%和29.64%。对于上述关联交易的定价是否公允,重组草案并没有给出说明
学术推广费大增
在东阳光药的利润表中,变化最大的会计科目是销售费用
审计报告显示,2014年、2015年、2016年1-10月,东阳光药销售费用分别为6012万元、7729万元、1.46亿元
东阳光药2016年前10个月发生的销售费用就已经远远超出2015年全年,相比2015年增加88.94%,而同期收入增幅仅有6.89%
根据审计报告附注,东阳光药销售费用中增幅最高的是学术推广费,2014年、2015年、2016年1-10月分别为530万元、341万元、5887万元,2016年1-10月的学术推广费相比2014年和2015年的增幅分别高达1010.75%、1626.39%
对此,重组草案解释称,2016年1-10月,东阳光药的销售费用占比显著提升,主要是由于2016年继续执行加强学术推广力度的市场推广策略,并积极参与更多的学术研讨会及举办活动,包括首届中国流感高峰论坛、第四届西部儿科呼吸学术会议等
学术营销模式备受
您可能关注的文档
- 一例牛产肠毒素性大肠杆菌病诊治报告.doc
- 一只小鸟在我庭院里踱步(组诗).doc
- 一则纪委通报对交易主管部门启示.doc
- 一例青少年厌学问题个案工作报告.doc
- 一名合格英语教师该有课堂策略.doc
- 一名未检检察官初心及秉持.doc
- 一个被历史埋没昔日重镇.doc
- 一件教具引发故事及思考.doc
- 一名称职田径教练员应具备能力.doc
- 一体化运维体系在电力信息通信中价值探析.doc
- 专卖店促销员销售与成交技巧培训课件(34P).pptx
- 红色商务风新员工入职销售技巧知识培训课件(34P).pptx
- 专卖店商场销售员销售与成交技巧培训课件(34P).pptx
- 小区物业保安法律知识培训课件(28P).pptx
- 专卖店销售员轻松成交技巧培训(34P).pptx
- 轻松成交客户新员工入职通用销售技巧知识培训(34P).pptx
- 2024年初级《银行业法律法规与综合能力》考前必刷必练题库500题(含真题、必会题).docx
- 2024年“新安法知多少”知识竞赛题库及答案(最新版).docx
- 2024年30秒毕业生面试工作自我介绍.docx
- 2024年《医务人员礼仪培训》心得体会.docx
文档评论(0)