2014年棉花.docxVIP

2014年是棉花期货不同寻常的一年，国家取消棉花临时收储制度，改为目标价格补贴，并在新疆开展改革试点，棉花期货便进入了下行通道，而一路下行的价格却在11月底迎来了一波反弹行情，日渐上扬的持仓和成交量使得棉花的多空对决愈演愈烈。未来棉花价格是继续下跌还是触底反弹，成为当前市场关注的焦点。近日，林广茂、傅海棠、刘福厚、梁瑞安、付爱民、葛定臣、杨志江等诸多期货界的大佬畅谈棉花，激辩棉花多空行情。七禾网整理出了各位大佬对棉花的观点呈现给广大投资者。刘福厚2014年4月份开国际棉花大会的时候我写了一篇文稿，主要是对中国棉花市场的认识和对未来价格的预期，文章受到同行的重视。其中有一段是分析2014、2015年度的棉花走势，下面再分享一下那篇文字，来回顾一下现在和那时候说的差距有多大。今年取消棉花收储政策以后，棉花的整体运营就要转向市场。现在市场不外乎有这么几种，一个是国外市场，一个是国内市场，还有一个是期货市场，从现在来看，市场价格有三种，一种是抛储价格17250，再一个就是进口棉花的价格，大概是15000，还有一个是期货价格，1501合约的价格在16000左右。既然棉花直接进入了市场，它就会遵循市场规律，也就是要顺应市场价格，现在这三者最低的价格是进口棉15000，从贸易商、棉花贩子、加工厂来说，肯定是选择这三者中价格最低的，而且比进口棉价还低的价格才敢收购，才能有利可图。按现在这么大的库存，加入现有价格不变，今年的开秤价应该在14000左右，最大的收购也是在这个价位上收购，而且是少量收购，因为购买主体很不确定，肯定不敢盲目多收，只能边收边卖，或者向棉纱厂定向销售，或者向期货市场抛售，收储已经停止了。期货市场就可能是今后棉花销售的主渠道，所以我建议那些大的棉花经销商、棉花企业、大的棉花种植户，如兵团农场等，今年也可以在期货这个开放的市场上做些文章，即在期货市场上卖出的同时，在现货市场上收购，将利润锁定。假如这种操作的企业很多，就会在期货市场上形成大量的注册仓单，这就对期货价格形成打压，棉花的期货价格就要急剧下跌。明年春节以后，棉农或者棉贩子收回去的棉花由于无法继续存储，必须要出手，那时的棉花价格可能更要下跌，也不排除棉花积压在这些人手里的可能。到时候皮棉的价格估计在10000元以下，并且有继续恶化的可能。在往后的两三年之内，我认为棉花价格回到每吨10000以上的可能性也不大，因为库存太大，需求太小，同时我建议在新棉上市之前，棉企、棉商也可以进行一些经营上的操作，将从国储抛售拍卖买入的棉花，或者购买的进口棉花，还有交不了国储的积压棉花等重新加工，在期货市场1409这个棉花合约上（现在价格是17200元/吨）抛售，用以交割，因为期货市场的棉花质量相对于国储要低一两个等级。在尝试从期货市场卖出的同时，等待新棉花下来。刚才我说的籽棉的价格就在2.7/斤，我觉得今年新收籽棉的3元以下，并且是越收越低。我也说过，建议国储棉抓紧在这三个月之内降价销售，从现在看，它降价销售已成为必然，从抛储的成交量来看，4月2日成交了60000多吨，到5月9日成交了20000多吨，原因就是刚抛储的时候价格相对于市场是低的，人们首先向价格洼地去购买，成交量就大一些。通过一个月的抛售，所有棉花（包括进口棉，国产棉）的市场价逐步向抛储价靠拢，并且低于抛储价销售，那么国储棉就卖不动了，抛储价就得继续下调。当抛储价与市场价格继续下行时，就要打压期货市场，那么期货价格就还要继续下跌，到时候开秤价很可能比前面预测的还要低。总之，2014-2015年度棉花价格走势将会变幻莫测，各个企业要适度把握，且行且观察，绝不能贸然入市。只有拿到订单才可以少量去收购，除非在期货上有了套保，才可以大量收购现货。按我的看法，2014-2015年度棉花市场整体形势是很悲观的：价格没有最低，只有更低。除非政府又出台什么保护政策，如托底价收购，或又启动临时收储，不然以上的分析是不会错的。假如政府再出下策，国储棉烂在库里也将成为必然，到时候将受到市场最严厉的惩罚。当时在期货盘面上，我开了5、6万手，通过对棉花的认识，现在持仓大致亏一百来手。棉花特别活跃，特别受人关注，在座的大部分可能是空头，我也是做空的，今天上午最低价的时候，要一直拿着单子可能就没有赔钱，下午反弹后，在低位追的可能会赔钱。我现在估计，尤其是空头，最关心的是价格是否已经到底了。那天我和林广茂林总也探讨过底部的问题，他认为现在12000左右就是底部了，并且他说上涨的空间也不大，意思是做棉花可以做点套利。可是我觉得现在的价格还不是底，并且离底部还很远，现在真正的下跌空间已经打开。价格反转必须把供需关系改善，这个价格才能作为底部。现在主要的供需矛盾是新棉刚刚下来，据说是600多万吨，还有国储的库存是1100万吨，新旧相加是1700万吨，全世界棉花的产