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2016 年 6 月 北京印刷学院学报 第 24 卷第3 期 Vo l. 24 No.3 Joumal of Beijing Institute of Graphic Communication Jun. 2016 出版传媒类上市公司融资结构与经营 绩效的关系研究 曹倩，王关义 (北京印刷学院经济与管理学院，北京 102600) 摘要:根据出版传媒类 A 股上市公司 2006 - 2014 年间 强烈。在这样的大环境下，国家紧跟时代发展，出台 公开披露的财务信息，采用多元线性回归法对出版传媒类 了一系列相关政策，推动文化体制改革。文化产业 上市公司融资结构与经营绩效的关系进行实证研究，结果 的转企改革取得了实质性的重大进展，目前国内已 表明:出版传媒类上市公司融资结构与经营绩效存在一定 经组建了 1∞多家出版集团并推动了 40 多家出版 的关系，其中，内源融资和企业的经营绩效成正向相关，债 传媒类企业上市。上市之后的资金问题是制约企业 权融资和企业的经营绩效成负向相关，而股权融资对经营 发展的重要因素之一，本文研究出版传媒类上市公 绩效影响不显著。 司的融资结构对经营绩效的影响，探究怎样以合理 关键词:出版传媒类土市公司;融资结构;经营绩效 中图分类号: G2 的结构进行融资，来促进企业经营绩效的增长，对出 文献标志码:A 文章编号: 1004-8626 ( 2016 ) 03 -0048 -04 版传媒类上市公司的发展有很大的意义。 {二)国内外文献综述 Research on the Relationship Between 关于融资结构和经营绩效的研究，国外起步较 Business Performance and Financing 早， 1958 年， Modigliani 和 Miller 提出 MM 定理，其 Structure of the Publishing Media 核心理论是公司的市场价值不受其融资结构的影 Class Listing Corporation 响。 Masulis 指出，企业绩效与负债水平正相关的 CAO Qian , WANG Guanyi 关系，在 0.23 -0.45 之间的负债水平下，会对企业 (Beijing Inslilule of Graphic Communicalion , Beijing 102600 , China) 绩效造成影响川。 Sufi 于 2009 年研究证明，公司 Abstract: According to the the public disclosure of the 的发展与成长受内部融资的影响，两者成正向关 financial information of the A shares listing co叩oration between