市场需求旺盛,收入快速增长摘要.PDF

[table_main] 公司点评 所 [table_reportdate] 信息服务 究 研 2012 年10 月25 日 公司研究 公司点评 跟踪评级_维持：短期_推荐，长期_A 市场需求旺盛，收入快速增长 券 ——数字政通(300075)公司点评 证 都 国 核心观点 股价走势图 事件：公司于 10 月24 日晚公布了2012 年前三季度报告。报告期内， [table_stock] 2011-10-25～2012-10-24 公司实现营业收入 8821.45 万元，同比增长 101.64%；实现净利润 25% 1931.17 万元，同比增长48.24%；实现每股收益0.23 元。 16% 点评： 7% 1、市场需求旺盛，收入快速增长。公司第三季度实现营业收入3892.52 万元，同比增长106.35%，继续保持了高速的增长；实现净利润474.06 -2% 万元，同比增长 40.05%。公司前三季度的综合毛利率为 64.71% ，较 去年同期下降了 0.31 个百分点，保持了较为稳定的水平。公司第三季 -11% 告 度连续获得了多个地区的大型软件项目，订单饱满。其中中标的天津项 报 目金额达2396 万元，占11 年收入的19.79%。这些项目的获得，标志 -20% 究 着公司承接大型项目的能力得到显著提升。 11-10 12-1 12-4 12-7 研 上证综指 数字政通 券 2、研发投入增加导致管理费用大幅增长。公司前三季度的管理费用较 证 去年同期大幅增长187.28%，主要是由于建设武汉研发中心和开发第二 代移动测量系统，研究开发投入增加较多所致。其中支付给职工的现金 [table_data] 基础数据 较去年同期增长62.98%。报告期内，公司的管理费用同比增长18.25%， 财务费用同比下降10.59%。三项费用之和同比增长165.07%，快于收 总股本(万股) 8400.00 入的增速。 流通A股(万股) 3176.09 3 、应收账款和存货快速增长。公司前三季度营业收入同比大幅增长 124.11%，主要原因由于公司项目收入增加，但项目款尚未进入结算回 52周内股价区间(元) 16.21-27.88 款期所致。报告期内，公司存货较去年同期增长 66.29% ，主要是因为 总市值(亿元) 21.07 政府行业客户存在阶段性验收的特点，有部分合同已执行但未能在当期 总资产(亿元) 9.18 确认收入所致。公司前三季度的经营现金流净额为-4302.11 万元，较去 年同期减少了1855.87 万元。其中现金流入同比增长84.27%，现