淮北市建设投资有限责任公司主体与相关债项2016年度跟踪摘要.PDFVIP

跟踪评级报告 淮北市建设投资有限责任公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】446 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 淮北市建设投资有限责任公司（以下简称“淮北 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 建投”或“公司”）是淮北市城市基础设施建设的投 债项信用 融资和运营主体，主要从事淮北市的城市建设以及土 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 地平整开发业务。评级结果反映了 2015 年淮北市经 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 济及财政实力继续增强，公司仍然是淮北市主要的基 11 淮北建 投债/11 淮 12 7 AA- AA 础设施建设投融资主体等有利因素；同时也反映了淮 北债 北市工业发展具有不确定性，政府债务负担较重，公 司资产负债率继续上升、受限资产规模较大等不利因 素。2016 年4 月，公司对原用于 “11 淮北建投债/11 淮北债”抵押的 34 宗土地进行释放，新增的抵押土 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 地并未签订土地使用权抵押协议，对“11 淮北建投债 项 目 2015 2014 2013 /11 淮北债”不具有增信作用。 总资产 155.27 140.17 136.96 综合分析，大公对公司“11 淮北建投债/11 淮北 所有者权益 52.21 49.44 57.87 债”信用等级调整为 AA-，主体信用等级维持 AA-， 营业收入 7.49 4.27 5.59 评级展望维持稳定。 利润总额 2.77 1.32 2.20 有利因素 经营性净现金流 12.42 8.36 13.68 ·2015 年，淮北市经济及财政实力继续增强，为公司 资产负债率（%） 66.38 64.73 57.75 发展提供良好的外部环境； 债务资本比率（%） 48.38 50.98 46.08 ·公司仍然是淮北市主要的基础设施建设投融资主体， 毛利率（%） 15.99 64.20 49.48 在业务承接和政府补贴方面仍得到淮北市政府的 总资产报酬率（%） 2.55 1.71 2.47 有力支持。 净资产收益率（%） 5.30 2.00 3.28 经营性净现金流利 不利因素 5.70 4.00 5.59 息保障倍数（倍） ·2015 年，淮北市支柱产业煤炭及相关工业市场需求 经营性净现金流/总 12.82 9.84 18.28 不