第一章、中央行负债业务.pptVIP

第一章　中央银行的负债业务;一、中央银行的货币发行;（一）货币发行的含义与种类; 2、货币发行的种类：货币的经济发行与财政发行 货币的经济发行指中央银行根据国民经济的客观需要增加现金流通量。 现金流通量（货币供应量）包括：增加的现金 + 存款货币; 货币的财政发行：指因弥补国家财政赤字而进行的货币发行。 两种情况： 一是国库可以直接发行货币弥补赤字。 　如林肯在南北战争时发行的“美国政府券”（也称为“绿币”）是美国第一种法币，1960年占美国货币流通总量的1%。;　二是通过向银行借款或发行公债，迫使银行额外增加货币发行。 结果：财政性货币发行因没有经济增长作基础，增加的货币发行会导致市场供求失衡和物价上涨。;（二）货币发行的原则;2、垄断发行的原则 指货币的发行权必须高度集中于中央银行，避免多头发行造成的货币流通混乱，保证中央银行能灵活有效地调节流通中的货币量。 3、弹性供应原则 指货币发行要具有一定的伸缩性和灵活性，以适应经济状况变化的需要；应重点把握好弹性适应度。;（三）货币发行的准备制度;1、货币发行准备的构成 （1）现金准备：包括黄金、外汇等具有极强流动性的资产。 现金准备的好处：使所发行的货币具有现实的价值基础，有利于货币的稳定。 局限性：不利于中央银行根据经济发展的需要作弹性发行。;（2）有价证券准备：包括短期商业票据、短期国库券、政府公债等。 说明：这些证券必须可以在金融市场上流通。 好处：使货币发行具有适应经济运行需要的弹性，大体保障货币的经济发行。 局限性：控制上的难度较大，对中央银行的货币发行、管理及调节的技术要求更高一些。;2、货币发行准备资产比率 货币发行准备资产比率是指在货币发行中，不同的准备资产各自所占的比重，即现金准备与有价证券准备各占多大的比例。 意义：该比率的确定直接关系到货币发行量的控制对经济增长适应程度的状况。;（1）现金准备比率既能起到稳定币值、稳定金融的作用，又能保证中央银行及时根据经济增长的情况弹性供应货币，由此决定了现金准备比率既不能太低，也不能太高。 （2）有价证券准备比率的确定要有利于杜绝国家债务货币化现象的产生，即避免变相的货币的财政发行，应规定不同种类证券在证券准备中的比率，尤其是短期真实商业票据应在证券准备中占到一定的比率。 ;3、几种主要的货币发行准备制度 （1）百分比率准备制度：规定黄金准备与货币发行量间的百分比。其比例一般在30%~40%之间。 盛行于二次世界大战前。凯恩斯称其为“现在最流行的制度。”;（2）两级约束制度：法律规定银行发行钞票在某一限额内不需要黄金保证，可以用商业票据和国家证券作担保；超过规定限额发行的钞票则必须有100%的黄金保证。 一次世界大战前，英、俄均用过此制度。;（3）有价证券保证制度：规定用各种有价证券代替黄金作为货币发行保证。 　美国货币发行中的有价证券抵押制度： 　 　1863年美国颁布《国民银行法》，规定以各种有价证券代替黄金作为货币发行准备，目的是销售公债以支援战争； 　1917年建立了包括最少13种不同类型的商业票据抵押准则；;　1917年底，在斯特朗（美联储纽约银行董事长）控制下的“公开市场操作”中，国债被确定为主要的和唯一的抵押票据； 1980年，国会通过联邦储备法修正案，规定联邦银行券的发行必须有100%的质量合格的有价证券作保证。;　合格证券：金边证券、联邦政府债券，经联邦储备银行审查的州政府债券、商业票据、抵押票据和银行承兑票据。 并规定金边证券——政府以黄金兑换的证券——必须占到一定的比率，以此保证证券准备资产的信用度。 说明：这些证券必须是可流通的和真实的商业票据。; （4）现金准备弹性比率制度：发行的钞票数超过了规定的现金比率时，国家对超过法定现金准备部分的发行征收超额发行税。 如果钞票回笼或现金增加，且达到规定比例，则免征发行税，以限制中央银行过度发行钞票。;　(5)外汇准备制度：规定货币发行的全部或部分准备可以用存放在某家外国银行的汇票或现金作保证。 说明：主要是一些中小国家。 德国、丹麦、波兰等国则用外汇储备代替黄金准备。 中国香港特别行政区的“联系汇率制度”实际上也属于该种发行制度。;（四）货币发行途径; 2、电子货币的发行对中央银行货币发行的影响 （1）对中央银行货币发行收入及独立性的影响。 电子货币的竞争发行机制，使流通中的货币量减少，弱化中央银行货币的支付交易职能，使中央银行货币发行收入减少，导致中央银行在资金需求上不得不依赖其他途径，使其独立性受到影响。; （2）对中央银行负债及能力的影响。 使其负债规模大幅度萎缩，