2016年淮安市城市资产经营有限公司公司债券上市公告书.doc

2016年淮安市城市资产经营有限公司公司债券上市公告书 篇一：淮安市城市资产经营有限公司 公司债券信用评级报告淮安市城市资产经营有限公司 2009 年公司债券信用评级报告2009 大公报 D【2009】149 号公司债券信用等级：AA+ AA+ 长期主体信用等级：AA AA 评级展望：稳定发债主体：淮安市城市资产经营有限公司 发债规模：15 亿元 债券期限：7 年 担保方式：应收账款质押评级观点淮安市城市资产经营有限公司（以下简称“淮安城 市资产公司”或“公司” ）是淮安市政府直属企业，主 要从事淮安市基础设施建设的投融资、 国有资产经营以 及土地开发等业务。评级结果反映了淮安市经济快速增 长、财政实力不断增强、公司行业地位显著、政府支持 力度较大、应收账款质押担保具有一定的增信作用等优 势，同时也反映了淮安市财政收入增速减缓风险加大、 公司净利润对补贴依赖程度较高、 土地出让收益实现具主要财务数据和指标 项 目 总资产 所有者权益 主营业务收入 补贴收入 利润总额 经营性净现金流 资产负债率（%） 债务资本比率（%） 主营业务毛利率 （%） 总资产报酬率（%） 净资产收益率（%） 经营净现金流利息 保障倍数（倍） 经营性净现金流/总 负债（%） 2009.3 2008(人民币亿元不确定性等不利因素。综合分析，本期债券到期不能 偿还的风险很小。 预计未来 1～2 年，公司资产规模和主营业务收入 水平将继续增长， 政府财政补贴也将对公司净利润和经 营性净现金流形成有力支持。 大公对淮安城市资产公司 的评级展望为稳定。104.32 97.07 88.01 79.86 41.75 41.15 38.99 36.03 1.68 10.24 0.78 0.58 -3.19 1.03 1.59 2.02 7.76 1.35 2.00 2.84 6.38 0.89 1.31 2.46主要优势/机遇淮安市是苏北地区重要的中心城市，交通便捷，矿 产资源丰富，近几年经济和工业增长速度较快，财 政实力不断增强，公司面临良好的发展环境； 淮安市政府以公司为核心，整合全市其他城建投融 资平台，提升了公司的行业地位； 公司得到市政府土地划拨、城建项目回购等政策的 支持，保证了公司的投融资能力； 资产整合为公司实现收入多元化奠定了基础，有利 于增强公司的抗风险能力； 本期债券以对淮安市政府的应收账款作为质押担 保，具有一定的增信作用。59.86 57.46 55.50 54.61 46.69 42.03 36.45 41.46 5.08 13.76 16.23 17.80 0.57 1.53 1.92 3.77 2.67 4.44 7.84 5.65- 10.83 11.84 -5.10 3.63 5.82分 析 员：翁维南 张明 联系电话：010客服电话：4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@主要风险/挑战受宏观经济减速影响，淮安市经济和财政收入增速 减缓的风险加大； 公司净利润对财政补贴收入的依赖程度较高，土地 出让收益的实现具有一定的不确定性。大公国际资信评估有限公司 〇〇九年五月二十四日 二〇〇九年五月二十四日大公保留对本期债券信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利公司债券信用评级报告发债主体淮安市城市资产经营有限公司成立于 2001 年 12 月，是淮安市人 民政府（以下简称“淮安市政府”或“市政府” ）基于淮安市部分国有 资产组建成立的市属国有独资公司，注册资本为 11.17 亿元。公司的 主要经营业务为淮安市市政基础设施投融资， 国有资产的经营和管理、 土地整理开发，城市无形资产的有偿转让。2008 年 12 月，根据淮安市 政府部署，公司吸收合并市属国有企业淮安市园林投资实业有限公司 （以下简称“园林投资公司” ）和淮安市中央商务投资有限公司（以下 简称 “中央商务公司”。 ） 2009 年 3 月， 根据淮安市政府淮政函[2009]19 号文件，淮安市政府将淮安市人民政府国有资产管理委员会（以下简 称“淮安市国资委） ”持有的淮安市水利资产经营有限公司（以下简称 “水利资产公司”、淮安市交通控股有限公司（以下简称“交通控股 ） 公司”、淮安市富丽房地产开发公司（以下简称“富丽房地产”、淮 ） ） 安市市级机关房屋开发中心（以下简称“机关房屋开发中心” ）股权， 淮安市资产经营有限公司持有的淮安市热电公司（以下简称“热电公 司” ）股权，淮安市物业管理总公司及淮安住房贷款担保有限公司持有 的淮安富康房地产开发有限公司股权，淮安市热力中心及淮安市热电 公司持有的淮安市汇能热力有限责任公司（以下简称“汇能热力” ）股 权划拨给淮安城市资产公司