雪球宋军恭自厚).《聪明的投资者》读书心得.PDF

雪球. 宋军(恭自厚). 《聪明的投资者》读书心得 /6928974450 《聪明的投资者》读书心得（四十一） 连载了 41 天，今天是本系列的最后一篇，谢谢朋友们的耐心和阅读，本篇将系统总结， 基于格雷厄姆的投资思想，结合中国的实际情况，如何建立一套稳健的投资体系 1.首先要明确投资的目的，为何要投资？首先是要抵御通胀，通胀往往每年有3%左右，若 不做某种形式的投资（银行存款、债券、基金、股票、房地产、艺术品等等），资产必然会 缩水，购买力下降；同时每人都需要达到一定的财务目标，只有财务自由才会有真正的身 心自由。 2.选择什么标的进行投资？A 股和港股中的优质公司； 3.预期收益率确定为多少？根据中国目前发展的阶段，以及过往的证券市场历史，确定每 年 10%- 15%的收益率目标。 4.界定自身为何种类型的投资者，根据自身的能力、时间、精力等因素，大部分个人投资 者应该确定自身为防御型投资者。 5.何谓聪明的投资者？如何做到格雷厄姆所要求的聪明的投资者？首先认为确切的定义应 该是明智的投资者，或者稳健的投资者更为准确。基本的思路就是注重安全性前提下，建 立一个稳健的、分散化的、优质公司组成的普通股组合，并长期持有。不追高，不追热 点；控制自己的情绪，冷静面对市场波动，耐心地等待市场机会。对市场整体有个正确的 判断，以决定资金投入的比例。 6.具体方法： 1）选择质地优良的、有良好管理层，财务稳健，行业前景比较好的企业； 2 ）等待合适的价格；注重安全性，不追高，不追热点； 3 ）建立一个5-20 个左右股票，大致分散于3-6 个行业的组合，全部资金基本等额分散投 资于标的股票； 4 ）只要市场处于合理区域，满仓耐心持有组合，分享公司利润增长而带来的分红以及市 值增长收益。并定期核查组合中公司的经营状况，若有较大偏差就相应做些调整。 5 ）同时跟踪市场中其他优秀的公司，等待机会；有合适的价位，可以买入。 6 ）谨慎对待杠杆交易； 7 ）不做择时交易，除非市场出现重大转折点；尤其对牛市要抱有足够的警惕； 祝朋友们投资顺利！！！ ******************************************************************************* 《聪明的投资者》读书心得（一） 经常有朋友问起，要做好投资该读些什么书，我的体会是首选巴菲特的老师格雷厄姆 所著《聪明的投资者》，我读过的投资书籍超过40 本，有比较才有发言权，再者有巴菲特 的推荐“有史以来，关于投资的最佳著作” 。以及著名财经杂志《财富》的评论：“假如你一 生只读一本关于投资的论著，无疑就是这本《聪明的投资者》” 。 这本著作我读了5 遍，2 遍英文版，有了中文译本后又读了3 遍，顺便表扬一下中文 版的译者，王中华先生，是金融学的教授，专业人士，而且非常用心，翻译很准确。相信 读过翻译书的读者经常会有很失望的感觉，往往是一个教授带领一帮学生，流水线作业， 结果就是不忍卒读。推荐人民邮电出版社出版，有2 个版本，一个是原本，另一个是兹威 格的点评本，后者更好些。 关于书名，原著是《THE INTELLIGENT INVESTOR》,翻译成“智慧的投资者” ，“ 明智 的投资者” ，“理性的投资者”似乎更贴切，与书的内容也更为匹配，但《聪明的投资者》书 名已经深入人心，不改也罢，但总有取巧的感觉，与原作者的初衷是有距离的。 我想用连载的方式，和朋友们分享读书心得，在当前火热的股市中，可能有点不合时 宜，但投资是马拉松，对吧？在市场亢奋时，更需要让自己的心灵静一静。 开篇我想首先分享格雷厄姆最重要的2 个观点，以后的篇章将按照原书的顺序。 观点 1。任何牛市都将以悲剧收场； 观点2 。投资最大的风险就是牛市高价买入二线股。 《聪明的投资者》读书心得（二） 第4 版序 要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智慧、超凡的商业头脑或秘密的信 息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不 会对这种体系造成侵蚀。本书能够准确和清晰地提供这种知识体系，但对情绪的约束是你 自己必须做到的。 能否取得优异的投资成果，这既取决于你在投资方面付出的努力和拥有的知识，也取 决于在你的投资生涯中，股市的愚蠢程度有多大。股市的行为越愚蠢，有条不紊的投资者 面对的机会就越大，遵从格雷厄姆的建议，你就能从股市的愚蠢行为中获利，而不是成为 愚蠢行为的参与者 序言，巴菲特