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穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 本报告表述了中诚信国际对本期企业债券的评级观点，并非建议投资者买卖或持有本期企业债券 报告中引用的资料主要由企业提供，中诚信国际不保证引用信息的准确性及完整性。 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 河北省建设投资公司企业债券 2008 年跟踪评级报告 基本观点 发行主体 河北省建设投资公司 发行总规模 28 亿元 2007 年，河北省建设投资公司（以下简称“河 北建投”或“公司”）募集资金项目进展顺利，资 债券名称 06 冀建投债 产和收入均保持增长态势，主营业务发展较快。 07 冀建投债 目前，公司融资渠道畅通，并获得政府强有力的 担保银行 中国农业银行 支持，随着在建项目的投产，预计公司盈利水平 2006/03/28-2026/03/28 将进一步提升。同时，中诚信国际关注行业政策 债券存续期 2007/07/17-2022/07/16 变化、河北电力紧缺状况逐步缓解以及未来建设 债项级别 AAA 任务较重对公司形成的资金压力等因素对公司发 上次评级结果 + 主体级别 AA 展的影响。此外，中诚信国际也充分考虑了债券 债项级别 AAA 担保主体中国农业银行（以下简称“农业银行”） 跟踪评级结果 主体级别 AA+ 具有很强的担保实力。 综上，中诚信国际维持河北省建设投资公司 概况数据 AA+ 的主体级别和2006 年、2007 年企业债券 AAA 河北建投 2005 2006 2007 的信用级别。 总资产（亿元） 288.57 348.93 385.14 正 面 所有者权益(含少数股东权益)（亿元） 164.94 201.77 228.23 政府支持。公司隶属于河北省人民政府，同时 总负债（亿元） 123.63 147.16 156.92 也是河北省最大的地方性投资企业，政府支持 主营业务收入(营业总收入)(亿元) 85.02 101.47 118.08 力度很强； EBITDA（亿元） 26.92 43.14 44.74 电力资产规模大。电力行业是公司的主要投资 经营活动净现金流（亿元） 12.95 20.30 22.63 领域，公司在河北省境内无论从装机容量、上 网发电量等指标看均位居第一； 主营业务毛利率(营业毛利率)(%) 28.28 27.01 29.25 交通项目竞争力强。交通行业收益率稳定，具 EBITDA/主营业务收入(营业总收入)(%) 31.66 42.52 37.89