房地产并购基金.ppt

LOGO 房地产资金信托的创新模式 房地产并购基金 Page ? * Page ? * 目 录 房地产并购基金的概念 1 房地产产业并购基金和并购重组基金 2 房地产并购及并购重组基金的运作模式 3 案例 4 Page ? * 专注于房地产相关目标企业进行并购的基金 1、房地产并购基金的概念 目标企业的股权 重组改造 再出售 Page ? * 成熟经营性物业 正常开发的房地产项目 陷入财务和经营困境的 房地产开发项目 收购目标 主要由战略合作的从业资本提供 绝大部分外部寻找 收购目标来源 物业经营、项目开发 债务重组、项目开发 并购关键 产业资本和金融资本 产业资本 基金主导方 2、房地产产业并购基金和并购重组基金 Page ? * 过桥贷款、委托贷款 提供房地产开发支持和品牌导入 产业并购基金 并非绝对取得控制权 3、房地产产业并购及并购重组基金的运作模式 Page ? * 我国房地产属于高杠杆行业，开发项目公司背负巨额负债，并以土地、在建工程为抵押 优秀整合能力的开发商介入、引进高端房地产开发品牌 产业并购重组基金 房地产开发项目的整合、债务重组和后续运营 的前提 Page ? * 4、案例:房地产产业并购基金结构 B公司(非银行 金融机构) 40% 其他投资人 有限合伙人 99% 普通合伙人 1% 基金管理运营 收取基金管理费 投资A公司项目不要求控股 投资非A公司项目必须控股 委托开发管理 开发管理 品牌输出 （Ｘ基金） Page ? * 案例:房地产产业并购重组基金结构 其他投资人－－优先级 ＧＰ Ｂ公司一次级 A公司一次级 各有基金管理公司５０％股权 投融资／ 日常业务管理 股权／融资担保开发业务管理 债务重组／融资担保 ＬＰ －－次级 ＬＰ－－次级 （Ｙ基金） LOGO