大公信用评级报告声明讲述.PDFVIP

短期融资券跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有、或卖出等投 资建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期融资券到期兑付日有效，在有效期限内， 大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 短期融资券跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据大唐集团2012年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安 排，大公对公司 2011 年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行 了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪 评级结论。 发债主体 大唐集团作为全国性国有五家大型发电公司之一，是在原国家电 力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业，是中央直接管理的国 有独资公司，是国务院批准的国家授权投资的机构和国家控股公司试 点。截至 2012 年 9 月末，大唐集团实收资本为 180.09 亿元人民币。 公司在役及在建资产分布在全国 30 个省区市以及境外的缅甸、柬 埔寨等国家和地区。2012 年末，公司可控装机容量 11,380 万千瓦，2012 年完成发电量 5,115 亿千瓦时。 宏观经济和政策环境 2012年第四季度我国经济增速较第三季度有所回升，未来经济结 构将展开进一步调整；短期内经济增速仍有可能波动，长期来看则有 望维持相对平稳增长 2012 年前三季度我国经济延续此前一年的下行趋势，GDP 同比增 速自 2011 年一季度至 2012 年三季度连续 7 个季度下降，但 2012 年四 季度回升至 7.9%，初步核算全年 GDP 同比增长 7.8%，略高于年初的预 期目标。全年来看，进出口、工业企业利润等经济指标下降较为明显。 但自 2012 年下半年以来，经济下行轨道已处于扭转的边缘，尤其 2012 年底十八大和中央经济工作会议召开之后，推进城镇化、收入分配改 革成为下一步经济结构调整的重点方向，而对“稳增长”的表述则进 一步阐明为“促进经济持续健康发展”，显示出政策层面对提升经济质 量和调整经济结构的重视。 从外部环境来看，2012 年欧美日等主要经济体经济表现不佳，欧 债危机仍未明显扭转，对我国的进口需求大幅下降，同时其自身经济 转弱导致更多贸易摩擦和市场壁垒的出现，我国个别行业因此受到较 大影响甚至陷入危机。目前看来，美国经济积极信号较多，2013 年有 较大概率实现良好复苏，而欧元区经济深层次问题并未得到根本缓解， 2013 年仍面临较多困难。总之，我国外部经济形势仍然复杂，但未来 短期内进一步恶化的可能性较小。 为稳定经济增长，2012 年第三季度以来国家对宏观经济政策展开 多方面微调，一方面继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，另 3 短期融资券跟踪评级报告 一方面出台措施稳定外贸增长、促进固定资产投资。2012 年第三季度 以来，国家发改委项目批复数量明显增多，交通