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金融风险管理课设 PAGE \* MERGEFORMAT17 目录 TOC \o 1-3 \h \u  HYPERLINK \l _Toc12144 VaR的文献综述:  PAGEREF _Toc12144 2  HYPERLINK \l _Toc28009 1样本选取与风险分析 6  HYPERLINK \l _Toc19262 1.1样本选取 6  HYPERLINK \l _Toc13873 1.2风险分析 9  HYPERLINK \l _Toc17649 2资产组合价值变化的经验分布 10  HYPERLINK \l _Toc21273 2.1确定资产组合当前价值 10  HYPERLINK \l _Toc15837 2.2计算资产组合连续复利收益率 10  HYPERLINK \l _Toc12427 2.3 统计分析 15  HYPERLINK \l _Toc10116 3资产在险价值VaR的计算 17  VaR的文献综述 传统的资产 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=1001839 \t _blank 负债管理（Asset-Liability Management）过分依赖于金融机构的 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=292409 \t _blank 报表分析，缺乏时效性， HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId\t _blank 资产定价模型（CAPM）无法揉合新的金融衍生品种，而用方差和 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=175326 \t _blank β系数来度量风险只反映了市场（或资产）的波动幅度。这些传统方法很难准确定义和度量金融机构存在的金融风险。1993年， HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId\t _blank G30集团在研究衍生品种基础上发表了《 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=669344 \t _blank 衍生产品的实践和规则》的报告，提出了度量 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=7559901 \t _blank 市场风险的VaR（ Value-at-Risk ）模型(“风险估价”模型)，稍后由JP.Morgan推出了计算VaR的RiskMetrics HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId\t _blank 风险控制模型。在些基础上，又推出了计算VaR的CreditMetricsTM风险控制模型，前者用来衡量市场风险；JP.Morgan公开的CreditmetricsTM技术已成功地将标准VaR模型应用范围扩大到了 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=73458 \t _blank 信用风险的评估上，发展为“信用风险估价”（Credit Value at Risk）模型，当然计算 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId\t _blank 信用风险评估的模型要比市场风险估值模型更为复杂。目前，基于VaR度量金融风险已成为国外大多数金融机构广泛采用的衡量金融风险大小的方法。　　VaR模型提供了衡量市场风险和信用风险的大小，不仅有利于金融机构进行 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=155232 \t _blank 风险管理，而且有助于监管部门有效监管。　　⒈1995年 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=287175 \t _blank 巴塞尔委员会同意具备条件的银行可采用内部模型为基础，计算市场风险的资本金需求，并规定将银行利用得到批准和认可的内部模型计算出来的VaR值乘以3，可得到适应市场风险要求的资本数额的大小。这主要是考虑到标准 HYPERLINK /lemma/ShowInnerLink.htm?lemmaId=7526165 \t _blank VaR方法难以捕捉到极端市场运动情形下风险损失的可能性，乘以3的做法是提供了一个必要的 HYPERLIN