第四章 现金流量表.ppt

根据表4－10资料计算如下： 经营活动净收益＝净收益 － 非经营收益 ＝70 641.99－50 764.82＝19 877.17（万元） 经营活动应得现金＝经营活动净收益 + 非付现经营费用 ＝19 877.17 + 8 119.97＝27 997.14（万元） 现金营运指数＝0.9 该指标越接近1，收益质量越高，从上述计算可知：该公司每1元的经营活动现金收益，收回了0.9元。从现金流量表的补充资料中，发现由于应收账款的增加，使实际得到的经营现金大幅减少 2．盈利现金保障倍数 盈利现金保障倍数是经营活动现金净流量与净利润的比值，其计算公式为： 该指标反映了当期实现的净利润中有多少现金作保证（即经营活动的现金净流量与当期净利润的差异程度），可以说明净利润的风险和质量。这一比率越高越好。若比率过低，则说明企业账面利润虽高，但实际经营活动的现金流入不充足，要防止企业有操纵账面利润的可能，要格外谨慎地判断企业的经营成果 例4－8：根据ABC公司2007年与2006年利润表及现金流量表提供的资料，该公司净利润2007年为70 641.99万元，2006年为68 448.05万元；经营现金净流量2007年为25 317.48万元，2006年为27 651.60万元。ABC公司盈利现金保障倍数计算如下 从以上计算结果可以看出，该公司2007年盈余现金保障倍数比2006年降低，这是因为2007年净利润增长2193.94万元，而经营现金净流量却减少2334.12万元，导致该公司收益的流动性降低，且该公司盈利现金保障倍数小于1，说明公司收益质量较差 （五）财务弹性比率分析 财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力，财务弹性比率分析就是将现金净流量和支付现金需要进行比较，当现金流量大于支付现金需要，则表示企业有剩余的现金，财务弹性强。反之，则表示企业财务弹性弱 1．现金满足投资比率 例4－9：假设某公司近5年平均经营活动现金净流入为5 000万元，平均资本支出为6 000万元，存货平均增加200万元，现金股利平均每年300万元，现金满足投资比率计算如下： 该比率越大，说明资金自给率越高，达到1时，说明企业可以用经营获取的现金来满足各项资本性支出、存货净增加和现金股利的需要。若小于1，则说明企业来自经营活动的现金不足以保证目前扩充所需资金，要依靠外部融资来补充资金，从而满足各项资本性支出、存货净增加和现金股利的需要 2．现金股利保障倍数 现金股利保障倍数是指经营活动现金净流量与全部资产的比值，反映企业运用全部资产获取现金的能力。用公式表示为： 例4－10：某公司每股经营活动现金净流入为0.1，每股现金股利为0.12，现金股利保障倍数计算如下： 该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，一般与同行业平均现金股利保障倍数比较，若高于同行业的平均现金股利保障倍数，则说明企业有足够的现金维持当前的股利水平，反之则表明企业没有足够的现金维持当前的股利水平或要靠借债才能维持。但要注意，该比率大，只表示有支付能力，并不表明企业一定会大量支付现金股利，因为股利的支付受多种因素和既定的股利政策制约 【复习思考题】 1．现金流量表有哪些作用？ 2．简述企业运作对各项现金流量的影响 3．根据“经营活动产生的现金流量净额”、“投资活动产生的现金流量净额”和“筹资活动产生的现金流量净额”的正负情况，现金流量表的总体结构特征可分为哪几种情况？ * 其中，本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据，通常这两种债务是不能展期的，必须如期偿还。 例4－1：假设某公司的本期到期长期债务是900万元，本期应付票据100万元，经营活动现金净流量为4 700万元，计算该公司现金到期债务比 2．现金流动负债比 公式中的“经营活动现金净流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。它代表了企业产生现金的能力，已经扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。公式中的“流动负债”，通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数 例4－2：根据ABC公司2007年和2006年现金流量表及资产负债表提供的资料：该公司经营活动现金净流量2007年为25 317.48万元，2006年为27 651.6万元；流动负债2007年为30 284.05万元，2006年为27 481.59万元。ABC公司现金流动负债比计算如下： 从以上计算结果可以看出，该公司2007年现金流动负债比比2006年降低，这是因为2007年流动负债增加了2 802.46万元，而经营活动现金净流量却减少2 334.12万元，导致流动负债所能得到的现金保障程度降低。且该公司两年的现金流动负债比都大于0.4，说明该公司短期偿债能力