货币支付讲课材料.ppt

* 收入性失衡是一国经济经过一个比较长时期的快速增长以后，国民收入的持续增加，导致进口需求的膨胀，从而可能导致收入性失衡。一般地，经常项目余额等于国内总供给减国内总需求。伴随经济的持续快速增长，将会带来物价上涨，通货膨胀率上升，使得经济增长潜力受到抑制，意味着国内总供给增长趋于下降。 收入性失衡 * 在一定的汇率水平下，一国的物价与成本高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而使经常项目顺差减小或逆差增加。反之，一国的物价与成本低于其他国家，必然有利于出口而不利于进口，从而使经常项目顺差增加或逆差减少。 这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。一般地，一国通货膨胀将导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩将导致经常项目顺差增加或逆差减少。货币性失衡主要是由通货膨胀或通货紧缩引起的。 货币性失衡 * 结构性失衡 国际贸易的发展是源于世界各国的比较优势，这种比较优势包括：自然资源、人力资源、资本资源、技术水平、产业竞争力等方面。 世界经济是不断发展变化的，在一定的时期，一国在某些领域的优势会丧失，必须随之而进行产业结构的调整 否则将会带来国际收支的失衡。 * 一些偶发性的因素也会导致一些国家的国际收支失衡，如政局动荡、战争、债务危机、金融危机等。政局动荡与战争是最大的国际投资风险，因此，一国政局动荡的时期往往世界各国的投资者都唯恐避之不及，随着资本的大量流出，该国的国际收支必然面临着失衡。 偶发性失衡 * 外国投资者与本国投资者持有本币的信心将会极大地削弱，随着外国投资者与本国投资者大量抛出本币或本币表示的资产，本币汇率会面临着较大的下跌压力。 如果该国货币当局不愿接受本币贬值的后果，就需要对外汇市场进行干预，即动用外汇储备抛出外币收回本币。 后果：耗竭储备，引发危机 国际贸易逆差的影响 * 国际贸易顺差的影响 外国投资者与本国投资者对本币升值预期增强，随着外国投资者与本国投资者大量买入本币或本币表示的资产，本币汇率会面临着较大的升值压力。 如果该国货币当局不愿接受本币升值的后果，就需要对外汇市场进行干预，从而形成大量外汇储备。 后果：货币政策受限，通货膨胀 * 三、外汇市场 1. 外汇 外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 三个条件： 自由兑换性、普遍接受性、可偿性 * 1）广义的静态外汇 广义的外汇概念通常用于国家的管理法令之中，是指一切用外币表示的资产。主要包括：① 外国货币，包括钞票和铸币；② 外国有价证券；③外币支付凭证； ④ 其他外汇资金。 2）狭义的静态外汇 是指以外币表示的可用于国际间结算的支付手段。  * （1）外币现钞，包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、 银行存款凭证、银行卡等； （3）外币有价证券，包括债券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。 我国的《外汇管理条例》规定的外汇范畴 * 2.汇率（Exchange Rate）又称汇价，是两种货币之间的相对比价，也就是以一种货币折算成另外一种货币的比率。 直接标价法 又称为应付标价法。即以一定单位（1个外币单位或100等）的外国货币为标准，折成若干位的本国货币来表示。如：1美元 = 6.8389元人民币 间接标价法 又称为应收标价法，是以一定单位（1个本币单位或100、10000等）的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示。如: 1元人民币 = 0.1462美元 * * 1）固定汇率和浮动汇率 2）基本汇率和套算汇率 3）买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞价 4）即期汇率和远期汇率 5）官方汇率和市场汇率 6）名义汇率和实际汇率 汇率的种类 * 实际汇率：以不变价格计算出来的某国货币实际汇率，是将名义汇率中的物价因素扣除后得出的。 实际汇率的另一种含义是名义汇率用财政补贴和税收等因素调整后得到的汇率。 用公式可以表示为： 实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收减免 这一定义在研究汇率调整、倾销调查与反倾销措施以及考察货币的实际购买力时常被用到。 * 外汇市场是进行外汇买卖的场所，是国际金融市场重要组成部分。 ◆全球最大的交易市场 ◆24小时联动 3.外汇市场的概念与类型 类型： 有形与无形 客户与银行间、银行与银行间、中央银行与银行间 官方与自由 参与人： ◆外汇银行 ◆外汇经纪人 ◆中央银行 ◆客户