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第八章、固定资产管理 ;第一节、项目投资概述;第一节、项目投资概述;第一节、项目投资概述;第一节、项目投资概述;补充：固定资产的折旧;补充：固定资产的折旧;补充：固定资产的折旧;补充：固定资产的折旧;补充：固定资产的折旧;补充：固定资产的折旧;例：某公司有一台设备，其原值为20万元，预计净残值为6000元，折旧年限为5年，试用双倍余额递减法提折旧。 解：年折旧率为2/5=0.4 ;补充：固定资产的折旧;例：某公司有一台设备，其原值为19万元，预计净残值为10000元，折旧年限为5年，试用年数总和法计提折旧。 解：折旧总额：19-1=18万元 ;第二节 项目投资的现金流量分析 ;第二节 项目投资的现金流量分析 ;第二节 项目投资的现金流量分析 ;第二节 项目投资的现金流量分析 ;第二节 项目投资的现金流量分析 ;解：固定资产原值：730+10=740万元 固定资产年折旧额=（740-40）/7=100万元 NCF0 = -730万元 NCF 1—6=65+100=165万 NCF7=65+100+40=205万;例：企业七年前购入一台机床，原价6万元，期末预计无残值，估计还可用7年。最近公司考虑用一新型机床取代原设备。新机床售价为18万元，使用年限7年，预计残值1万元。若购入新机床，可使该厂每年净利润由目前的3.6万元上升到4.7万元。目前原机床账面价3万元，立即出售可得价款1万元。试分析售旧购新方案各年的现金流量？;解： ?年折旧额=（18-1）/7-6/14 =2万元 ?NCF0=-（18-1） =-17万元 ?营业现金流量： ? NCF1—6=4.7-3.6+2=3.1万元 ? NCF7=4.7-3.6+ 2+1=4.1万元 ;例：某工业项目需要原始投资1250万元，其中固定资产投资1000万元，开办费50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时即第一年末投入，该项目寿命期为10年，固定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完。从经营期第一年起连续4年每年归还借款利息110万元；流动资金于终结点一次回收。投产后每年净利润分别为10万元、110万元、160万元、210万元、260万元、300万元、350万元、400万元、450万元、500万元。请计算各年的净现金流量。 ;解：（1）项目计算期：n=1+10=11年 （2）固定资产原值=1000+100=1100万元 （3）固定资产折旧 =（1100-100）/10=100万元 （4）建设期净现金流量 NCF0=-（1000+50）=-1050万元 NCF1=-200万元 （5）经营期净现金流量 NCF2=10+100+50+110=270万元 NCF3=110+100+110=320万元;NCF4=160+100+110=370万元 NCF5=210+100+110=420万元 NCF6=260+100=360万元 NCF7=300+100=400万元 NCF8=350+100=450万元 NCF9=400+100=500万元 NCF10=450+100=550万元 NCF11=500+100+（100+200）=900万元 ;第三节、项目投资的方法 ;第三节、项目投资的方法 ;例：某企业有A、B、C三个项目，其指标如下：;投资回收期法：;第三节、项目投资的方法 ;第三节、项目投资的方法 ;第三节、项目投资的方法 ;根据上例，设K=12%，则;第三节、项目投资的方法 ;第三节、项目投资的方法 ;第四节 项目投资决策方法应用;项目;分析：由于新旧设备的使用年限均为5年，故可以采用差量分析法，计算两方案现金流量的差量和差量的净现值。 解（1）计算初始投资和折旧的现金流量的差量： （2）计算各年营业现金流量的差量 （3）计算两个方案现金流量的差量 （4）计算差量的净现值 （5）作决策;例：兴达公司计划使用一台新设备替代旧设备，新旧设备的有关资料如下表。假设资金成本率为10%，新旧设备均采用直线法折旧。 ;2、固定资产经济寿命的决策 经济寿命：即固定资产的最优更新期，按照这一寿命更新，可使固定资产的平均年成本最低。;例：兴达公司某项固定资产原值为22000元，预计可使用8年，第8年末有残值2000元，采用直线法提折旧，运行成本逐年增加，资金成本率为10%，有关数据如表，计算其经济寿命。;二、新建项目决策 1、资本限量决策：一般采用现值指数法与净现值法进行选择。 采用现值指数法的步骤 第一步：计算所有项目的现值指数，并列出每一项目的初始投资额； 第二步