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资金时间价值练习 1．某人现要出国，出国期限为10年。在出国期间，其每年年末需支付1万元的房屋物业管理等费用，已知银行利率为2％，求现在需要向银行存入多少？ 　　答案：P＝A×（P/A,I,N）＝1×（P/A,2％,10）＝8.9826 2．每期期初存入1万元，年利率为10％，终值为多少？ 　　 方法一、在0时点之前虚设一期，假设其起点为0′，于是可以将这一系列收付款项看成是0′～2之间的普通年金，将年金折现到第二年年末，然后再将第二年末的终值折到第三年年末。 F＝A×（F/A,I,N）×（1+I） ＝1×（F/A,10%,3）×（1+10%） ＝1×3.31×1.1 ＝3.641 方法二、在第三年末虚设一期存款，使其满足普通年金的概念，然后将这期存款扣除。 　　 F＝A×[（F/A,I,N+1）]-A ＝ A×[（F/A,I,N+1）-1] ＝ 1×[（F/A,10％,3+1）-1] ＝1×（4.6410-1） ＝3.641 即付年金现值的计算 上例： 方法1：看出是一个期数为3的普通年金，然后乘以（1+I）。 P＝A×（P/A,I,N）×（1+I） ＝1×（P/A,10％,3）×（1+10％） ＝2.4869×1.1＝2.7591 方法2：首先将第一期支付扣除，看成是2期的普通年金，然后再加上第一期支付。 P＝A×（P/A,I,N-1）+A ＝A×[（P/A,I,N-1）+1] ＝A×[（P/A,10％,2）+1] ＝1×（1.7591+1） ＝2.7591 3.某公司想使用一办公楼，现有两种方案可供选择。 方案一、永久租用办公楼一栋，每年年初支付租金10万，一直到无穷。 方案二、一次性购买，支付120万元。 目前存款利率为10％，问从年金角度考虑，哪一种方案更优？ 解： 方案一 P＝10×（1+10％）÷10％＝110 方案二 P＝120 所以方案一更优。 4.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案： 从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； 从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； 从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 方案（1）　　 P0＝20×（P/A，10%，9） ×（1+10%） 或＝20+20×（P/A，10%，9） ＝20+20×5.759 ＝135.18（万元） 方案（2）　　 P4＝25×（P/A，10%，10） ＝25×6.145 ＝153.63（万元） P0＝153..63×（P/F，10%，4） ＝153.63×0.683 ＝104.93（万元） 　　 方案（3） 　　 P3＝24×［（P/A，10%，13）- （P/A，10%，3）］ ＝24×（7.103-2.487） ＝87.792 ＝110.78 该公司应该选择第二方案。 5.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（　）元。 　　本金＝50000/8%＝625000 6.某人准备第一年存1万，第二年存3万，第三年至第5年存4万，存款利率5%，问5年存款的现值合计（每期存款于每年年末存入）,存款利率为10％。 (混合现金流：各年收付不相等的现金流量。) P＝1×（P/F,10%,1）+ 3×（P/F,10%,2）+4×［（P/A,10%,5）- （P/A,10%,2）］ ＝1×0.909+3×0.826+4×（3.791-1.736） ＝0.909+2.478+8.22 ＝11.607 7.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于（　）年，选用甲设备才是有利的。 　答案：2000＝500×（P/A，10%，N） 　　（P/A，10%，N）＝4 期数 年金现值系数 6 4.3553 N 4 5 3.7908 年金现值系数 　　 （内插法应用的原理图） （N-5）／（6-5）＝（4-3.7908）／（4.3553-3.7908） N＝5.4 8.现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年得到4000元本利。 　答案：20000＝4000×（P/A，i，9） 　　（P/A，i，9）＝5 利率 系数 12% 5.3282 i 5 14% 4.9164 　　（i-12%）／（14%-12%）＝（5-5.3282）／（4.9164-5.3282） i＝13.59% 9.某人现在欲存一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。 要求计算此人目前应存入多少钱。 解：P=A（P/A，10