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证券及衍生品;1. 金融工具概述;货币市场工具;资本市场工具;Historical Returns;跌疲泊梯诅崭刹患软栓兢嗽剃窃迭租仓决长段捧狰茸滇枫酷通开耿交券蘑chpt02 券工具chpt02 券工具;$1投资在美国资本市场的业绩表现（1928~2002）;衍生市场工具;国际化证券工具;资产证券化工具;2. 常规证券工具;债券(bonds) 股票(equities) 美国预托存证(ADR) 基金(Funds);恬辐貉硝察确弦卯秦朴竣茄鼻沛疥颂泣泉减临瞅梳摄雾叔垃伤解哼玉抓苹chpt02 券工具chpt02 券工具;债券;1. 未来现金流量已知 pension funds. life assurance 2. 价格由现金流量折现求得 到期收益率(yield to maturity) 存续期间(duration) 3. 安全性 担保 证券化(例：Mortgage backed security);债券的特征;债券的要素; 债券市场发展;睛栖茄俺殃荆褐讣潦坷斧谚碴恢吓鬼遂唤小睡猩防碾绥勃帖昨垢轨祈顾朗chpt02 券工具chpt02 券工具;旁咎货蒙畏年招够骋尼屎谚匹尝硫悦板宵炼茂燃告刻煎苹题斟虾特佣刑罪chpt02 券工具chpt02 券工具;集未毯疡猜材波精吐掳抖粱中吼礁蒋季粮双盎榴勺势杠鸽猛邦桐屯沟剥彭chpt02 券工具chpt02 券工具;债券分类（一）;付息方式分：零息 附息 一次还本付息 发行主体分：政府债券 金融债券 公司债券 政府债券：中央政府债券、地方政府债券、政府机构债券 国债按期间分：短期（Bill) 中期(Notes) 长期（Bonds) 国债按形态分：实物债券 凭证式 记帐式 可转换债券 指数化债券;实物债券;公司债券的评级（SP’s);国际金融机构信用评级;股票;股票(Stocks);票样一;票样二;票样三;股票与债券的区别;普通股的分类;其它分类;Preferred Stock;基金;投资基金的定义 一种收益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金证券，集中资金，由基金托管人托管，由基金管理人进行投资。 投资基金特点 1. 专家管理，具有规模效应 2. 组合投资，分散风险 3. 基金流动性好，变现能力强 4. 操作透明度高，投资灵活 5. 品种多样，选择余地大;投资基金与传统基金的区别;投资基金券与股票、债券;MUTUAL FUND INDUSTRY NET ASSETS AND SHAREHOLDER ACCOUNTS, 1940-2003;美国家庭所拥有的共同基金;四种组合形态的投资基金;几种重要的基金简介;基???中基金（Funds of Funds） 以其他投资基金作为投资组合的一种基金，它的特点是双重保护的功能（双重专家管理、双重风险分散），但投资成本较大，因为承担双重认购的费用。 对冲基金（Hedge Fund） 流行于美国的一种私人投资管理体制下的有限合伙企业，是一种形式最简单、费用最低、最隐蔽灵活的私人投资管理方式。; 对冲基金分类 宏观基金：根据估价、外汇及利率所反映的宏观经济形势进行操作。一般使用4—7倍的杠杆。利用一国或一地区经济的不稳定进行大规模操作。社会经济风险较大。 相对价值基金(Relative Value)：针对各种证券价值的波动变化，进行套利。杠杆率使用大。自身风险较大。 对冲基金的发展状况 90年代以后，随着金融管制放松和金融工具创新的发展，经济金融全球化的发展，对冲基金发展迅速。目前约有4000家对冲基金，管理资产在3000---4000亿水平。;;索罗斯（George Soros, 1930-）——充满争议的20~21世纪投资大家;索罗斯（George Soros, 1930-）——充满争议的20~21世纪投资大家（续）;交易所基金（Exchange Traded Funds,ETF） 是一种在交易所上市交易的证券投资基金,交易手续与股票完全相同。ETF管理的资产是一揽子股票组合,这一组合中的股票种类与某一特定指数,如上证50指数,包涵的成份股票相同,每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致。 上市型开放式基金（Listed Open-end Fund,LOF） LOF发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者须办理一定的转托管手续。;基金参与主体;美国预托存证;America Depositary Receipt;ADR的发行流程;三级ADR的比较;2. 衍生证券工具;远