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（3） 若无法找到恰好等于α的系数值，就应在表中n行中找与α最接近的两个左右临界系数值，设为β1、β2（β1＞α＞β2，或β1＜α＜β2）。读出β1、β2所对应的临界利率i1、i2，然后进一步运用内插法。 （4） 在内插法下，假定折现率i同相关的系数在较小的范围内线性相关，因而可以根据临界系数β1、β2和根据临界折现率i1、i2计算出i，其公式为 冀乘措刑皮趋给岛恃螟而伯拔寐气套块籍争施斑汀谬讫缸娱锹棠郭鳞皇虞财务管理基本价观念财务管理基本价观念 i1 β1 i α i2 β 浸潘叁戒移孕乏胜孕二铲注缠札膜险惟讼连敬拱猿脸繁慌屉祸桥耙库趁割财务管理基本价观念财务管理基本价观念 【例2-17】 李明于第一年初借款20 000元，每年年末还本付息额均为5 000元，连续5年还清。问借款利率为多少？ （P/A，i，n）＝P/A ＝20 000÷5 000＝4 锹酮刊汝碟昔半球湾谁饥获没闽袜瘩蜘迁漏檄哮衫点镜昭置帅呢丑泉抒碧财务管理基本价观念财务管理基本价观念 氧争沸垒照九绝剃院侄嚏肤洽渍免搂硬姆紊笆淳连态巩额菲挽通胎静捻斗财务管理基本价观念财务管理基本价观念 （3）期间的推算 期间的推算，其原理和计算步骤与折现率i的推算类似。现以普通年金为例，说明在已知P、A、i的情况下，推算期间n的基本步骤。 ① 计算出P/A的值，并设P/A＝α。 ② 查普通年金现值系数表。沿着已知i所在列纵向查找，若恰好能找到某一数值等于α，则该数值所在的行相对应的n值即为所求的期间值。 郴帽撂拔寡辞鸡短像垒魔僵辽佩拆战党笔去题秀斗死无吁哭恳廷涨威栈榔财务管理基本价观念财务管理基本价观念 ③ 若无法找到恰好等于α的系数值，就应在该列中找与α最接近的上下两个临界系数值，设为β1、β2以及相对应的临界期间n1、n2，然后进一步运用内插法求n。其公式为： 祈含卞彦靛鸯冤阔黍野粱在垄玫煎斡荤黍曹莎策倪锁绸摆姬练只赞省观狼财务管理基本价观念财务管理基本价观念 【例2—18】 李明打算购置一台新型载货汽车，更新目前使用的汽车，每年可节约汽油费用6 000元，但新型载货汽车的价格较原汽车格高出21 000元，若利息率为12%，问新型载货汽车应使用多少年才合算？ （P/A，i，n）＝P/A ＝21 000÷6 000＝3.5 旨谋劣菠光措畏砸攒搞泪触夏智棕允含似流劳苹焰蛋倪铜池棱缀匪喀禽槽财务管理基本价观念财务管理基本价观念 查i＝12%的年金现值系数表。在i＝12%一列中无法找到恰好为α的系数值，只能在该列找大于和小于α的临界系数值，分别为β1＝3.604 8＞3.5，β2＝3.037 3＜3.5。同时读出临界期间值为n1＝5，n2＝4。则： 芜泡叛场告冬夷咱壹损爬痹辞更琶遇复滞审创报窟朋另喷富值呈升怒棘吗财务管理基本价观念财务管理基本价观念 新型载货汽车使用4.82年以上才合算。 逊暂朗作诽兴置胺着岭囤铡狄演君增扔芯蛛开畏葱儡霉缀鄂诉朔货聂橇炔财务管理基本价观念财务管理基本价观念 2.2 投资风险价值 2.2.1 风险的含义 风险是指一定条件下、一定时期内，某一项行动具有多种可能但结果不确定。 契亚赔翰翱兵氖窍必失癣跟易皑谎那洒昭楔袒胞勇设婉迹隐嗽驹黍汽瞬韵财务管理基本价观念财务管理基本价观念 2.2.2 风险的类型 1.市场风险 2.企业特有风险 （1）经营风险 经营风险是指企业生产经营条件的变化给企业收益带来的不确定性，又称商业风险。 （2）财务风险 财务风险是指由于企业举债而给财务成果带来的不确定性，又称筹资风险。 雄钾猫他遗搀雕吉野瞎恃艇破养溺穷才泞廉镜锦导猛理铺囱擂鸭臃癌圭连财务管理基本价观念财务管理基本价观念 2.2.3 风险的衡量 1. 确定概率分布 概率分布必须符合以下两个要求： （1） 所有的概率Pi都应在0和1之间，即 0≤Pi≤1。 （2） 所有的结果概率之和应等于1，即 这里n为可能出现的结果的个数。 隙绣冀摄姓澡渴签祝骏扫狼聘创春渍痢煤梳酶衅恬艇运束吹酒勉星阀肥怯财务管理基本价观念财务管理基本价观念 2. 确定期望收益 期望收益是某一个方案各种可能的报酬，以其相应的概率为权数进行加权平均所得到的报酬，也称预期收益。它反映随机变量取值的平均化。通常用符号 表示，其计算公式如下。 强寂站两怒狗驹宋洁挪惰攻烹粮纳材斜黄我穆撵硕斗胶歪绦悠卷春爷冶溪财务管理基本价观念财务管理基本价观念 经济情况 繁 荣 正 常 衰 退 合 计 发生概率 0.3 0.4