第二章 财务管价值观念1.ppt

第 二 章　财务管理的价值观念 ;第一节　资金时间价值 ;资金时间价值的概念 ;啤苯抗氨拇灰娩呆婪吁案椿奠白津也苏概锻陪维睫峦祈鼠队舒辰渔敦股艳第二章 财务管价值观念1第二章 财务管价值观念1;　 【例1·判断题】国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（　） 　　; 【答案】× 【解析】如果通货膨胀很低时，其利率可以代表资金时间价值。;【例2·多项选择题】下列各项中，（　）表示资金时间价值。 A.纯利率　 B.社会平均资金利润率 C.通货膨胀率极低情况下的国库券利率　 D.不考虑通货膨胀下的无风险收益率; 【答案】ACD;终值与现值 ;朋绷噬豹告虹咐淑崭愁抒遵饼愈尉挽慈荚巩盐苏韩攀爱统浇已硷援歼浓锦第二章 财务管价值观念1第二章 财务管价值观念1;【思考】现值与终值之间的差额是什么？;从实质来说,两者之间的差额是利息 ;二、利息的两种计算方式： ;三、单利计息方式下的终值与现值 ;【例3】某人将100元存入银行，年利率为2%，求5年后的终值。　;【答案】 F= P×(1＋i·n)=100×(1+2%×5)=110（元）;2.单利现值 ;【例4·计算分析题】某人希望在第5年末得到本利和1000元，用以支付一笔款项。在利率为5%、单利计息条件下，此人现在需要存入银行多少资金？ ;【答案】　　 P＝1000/（1＋5×5%）＝800（元）;　四、复利终值与现值; 【例5·计算分析题】某人拟购住房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求计算比较哪个付款方案较为有利。 ;【答案】 方案一的终值 ＝80×（F/P，7%，5）＝112.208（万元）100（万元） 由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二。;【注意】　　（1）如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的。　　（2）在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。;　2.复利现值;　 【例6·计算分析题】某人存入银行一笔钱，想5年后得到10万，若银行存款利率为5%，要求计算下列指标：　　（1）如果按照单利计息，现在应存入银行多少资金？　　（2）如果按照复利计息，现在应存入银行多少资金？ ;【答案】 （1）P＝F/（1＋n·i） ＝10/（1＋5×5%） ＝8（万元） （2）P＝10×（P/F，5%，5） ＝10×0.7835 ＝7.835（万元）;普通年金的相关计算 ;2.年金的种类;【例7·判断题】年金是指每隔一年，金额相等的一系列现金流入或流出量。（　）;【答案】×;二、普通年金终值与现值的计算 ;则：n期为 F= A+ A×(1+i)+ A×(1+i)2+ …+A×(1+i)n-1 = = A（F/A，i，n） ; 【例8】A矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年后开采结束，再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标? ;【解答】　　甲公司的方案对A公司来说是一笔年收款l0亿美元的l0年年金，其终值计算如下：　　F=10×（F/A，15%，10）=10×20.304=203.04（亿美元）　　乙公司的方案对A公司来说是两笔收款，分别计算其终值：　　第1笔收款（40亿美元）的终值=40×（1+15%）10　　=40×4.0456=161.824（亿美元）　　第2笔收款（60亿美元）的终值=60×（1+15%）2　　=60×1.3225=79.35（亿美元）　　终值合计l61.824+79.35=241.174（亿美元）　　因此，甲公司付出的款项终值小于乙公司付出的款项的终值，应接受乙公司的投标。;2.普通年金现值的计算;则：n期为 P= A×(1+i) -1+ A×(1+i)-2+… +A×(1+i)-n = =P（P/A，i，n） ; 【例9】某投资项目于2000年初动工，设当年投产，从投产之日起每年可得收益40000元。按年利率6%计算，计算预期10年收益的现值。;【解答】P＝40000×（P/A，6%，10）　　 ＝40000×7.3601　　 ＝294404（元）; 【例10】钱小姐最近准备买房