财务管理·价值收益与风险.pptVIP

第二章;第一节 资金时间价值;三、时间价值的实质 G=G+△G 没有风险和没有通货膨胀的条件下 公债利率与平均风险利率之和 两种表现形式：绝对数——利润 相对数——利息;四、时间价值的计算;1、单利终值的计算;2、单利现值的计算;(二)复利计息;2、复利现值的计算;3、年金终值和现值的计算;A.普通年金终值的计算 例某公司在5年内每年年末在银行借款1000万，借款年利率为10%，则该公司在5年末应付银行的本息是多少？ B.年偿债基金的计算 例某企业有一笔5年后到期的借款10万元，为此设立偿债基金。年利率8%，从现在起每年年末需存入银行多少元才能到期用本利和偿清借款？;C.普通年金现值的计算 例某公司租入一台生产设备，每年末需付租金5000元，预计需要租赁3年，银行利率8%，则公司为保证租金的按时支付，现在应存入多少元？ D.年资本回收额——投资回报额 例某企业欲投资100万购置一台生产设备，预计可使用3年，社会平均利润率8%，问该设备每年至少给公司带来多少收益才是可行？;（2）预付年金;（3）递延年金;方法一：假设递延期也有年金收支，先求出（m+n）期的年金现值，再减去递延期的年金现值。 方法二：先把递延年金视为普通年金，求出其至递延期末的现值，再将此现值换算成第一期期初的现值。前者按普通年金现值n期计算，后者按复利现值m期计算。 方法三：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值。前者按普通年金终值n期计算，再按复利现值m+n期计算。 例某公司向银行借入一笔钱，贷款年利率15%，银行规定前5年不用还本付息，从第6年到第10年每年年末偿付本息5000元。问该笔贷款的现值是多少？;（4）永续年金;4、灵活运用——名义利率和实际利率;五、时间价值的意义; 第二节 财务风险价值;四、对待风险的态度;1、确定各事件发生的可能性的大小——概率 2、将可能的报酬率按其概率加权算平均报酬率 3、确定概率分布 4、计算方差和标准差 5、计算变异系数，即标准离差率 6、计算风险报酬率;六、风险的管理; 第三节 收益与风险的均衡;效用价值??论可以用效用函数表示。效用函数是经济学中用于描述某种收益或财富为人们带来的效用多少的一种分析方法。效用函数分三种 1、边际效用递减的效用函数 2、边际效用递增的效用函数 3、边际效用不变的效用函数;三、风险与收益的均衡;四、投资组合风险与收益的衡量;3、两种证券组合的投资比例与有效集 两种证券的投资比例的组合所反映的预期报酬率与风险之间的关系可以用机会集曲线表示，它反映出风险与报酬率之间的权衡关系 ?它揭示了分散化效应它 ?表达了最小方差组合 ?它表达了投资的有效集合 ④证券报酬率间相关系数越高，风险分散化效应越弱;4、多种证券组合的风险和报酬;（二）系统风险和非系统风险;五、资产定价模型