政策拉动效果显现，国内钢铁行业下游需求 有所回暖，行.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 鞍山钢铁集团公司 2010 年跟踪评级报告 基本观点 发行主体 鞍山钢铁集团公司 中诚信国际肯定了鞍山钢铁集团公司（以下简称“鞍钢集团”或 08 鞍钢 MTN1 50 亿元 发行规模 09 鞍钢 CP01 40 亿元 “公司”）在国内钢铁行业中的领先地位，以及在产能规模、产品结 债券存续期 08 鞍钢 MTN1 2009/01/04-2012/01/04 构、原料供应、财务实力等方面的优势。同时，中诚信国际关注公司 09 鞍钢 CP01 2009/07/31-2010/07/31 面临的行业波动、盈利能力受损以及战略重组的不确定性等因素可能 08 鞍钢 MTN1 2008 年 12 月 上次评级时间 09 鞍钢 CP01 2009 年 6 月 对公司经营及整体信用状况造成的影响。 主体级别 AAA 评级展望 稳定 综上，中诚信国际维持鞍钢集团 AAA 的主体信用级别，评级展 上次评级结果 债项级别 08 鞍钢 MTN1 AAA 望为稳定，维持 08 鞍钢 MTN1 AAA 和 09 鞍钢 CP01 A-1 的的债项级 09 鞍钢 CP01 A-1 主体级别 AAA 评级展望 稳定 别。 跟踪评级结果 债项级别 08 鞍钢 MTN1 AAA 09 鞍钢 CP01 A-1 优 势 规模优势。公司是国内大型钢铁企业之一，2008 年生产生铁 概况数据 1607.82 万吨、粗钢 1603.75 万吨、钢材 1498.95 万吨，在国内钢 鞍钢集团 2006 2007 2008 2009.9 铁企业排名前列；2009 年 1~9 月，生铁、粗钢、钢材产量达到 总资产（亿元） 949.53 1289.21 1537.96 1581.13 1480.05 万吨、1450.07 万吨、1353.84 万吨，具备一定的规模优 所有者权益(含少数股东权益)（亿元） 623.99 779.50 826.10 841.40 势。 总负债（亿元） 325.55 509.71 711.86 739.74 资源储备雄厚，成本优势显著。公司是我国铁矿石资源最丰富、 总债务（亿元） 161.91 296.11 500.98 471.91 铁矿产量最大、自有铁矿比率最高的钢铁企业。2006~2008 年， 主营业务收入(营业总收入)(亿元) 697.24 814.51 959.58 566.27 公司铁矿石自给率保持在 80%左右。雄厚的资源储备使其成本 EBIT(亿元) 119.03 119.52 93.27 29.44 优势显著，2008 年，公司营业毛利率为 25.43%