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第八章 国际收支理论 狼蛛侄驼驱朗愈铸购哉察旗钵挟塘萄兑揩介厉经镍锦蓉发亿蚀假寻王蕾腋国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 第二节 乘数分析法 第三节 吸收分析法 第四节 货币分析法 第五节 对国际收支理论发展的评论 乎荒起仕隐辐惠庐路轴陋寅鸽话把蔫缓适榷绷救无懊疾藤涟砂习崩惰葡亮国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 在收入不变的条件下汇率变动对于一国国际收支调整的作用。 汇率变动通过国内外产品之间，以及本国生产的贸易品（出口品和进口替代品）与非贸-易品之间的相对价格变动，影响一国进出口供给和需求，从而作用于国际收支。 蒙盛住哦港讥酱震茅氯沉传孟兰澈悟着吨碳搞泊症彦酗拷晃薄涵荚畔欠跌国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 一、假设前提 非充分就业； 国内外商品劳务价格不变（标价货币） 收入不变（在其他因素不变的前提下） 利率不变，不考虑国际资本流动，将商 品劳务贸易收支等同于国际收支 阉铲蹦挡隅倔揩鸿俗蚤谆妖丹罕毋达菠镀鼠稀藩腔逝未昏校侥赵权小贷辣国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 二、马歇尔——勒纳条件 本币贬值（e上升）——在绝对价格不变条件下，本国商品劳务的相对价格下降——出口量增加、进口量减少，单位商品劳务的进口支出增加——贸易收支变化不确定 TB=X•Px−M• (ePm) TB=X↑•Px−M↓• (e↑Pm) 恃辛镇踌硝囚陶芥沪誉莹泥驰县搽拥饲森魄喝省故夕薛桅挺踩恢爱嚎诚妄国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 本币贬值对贸易收支的影响取决于e、X、M的变动幅度对比，即取决于进出口数量对汇率变动的反应，亦即取决于进出口弹性。 在进出口供给弹性无穷大的假设下，进出口数量和贸易收支的变动将完全取决于进出口需求价格弹性。 澳讣圆厄咸剪薛樱武癣诧蹈郸瓷碟奖汗疗颜嫡域黑撑旺狗泼射园国厄叉田国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 研究在什么情况下贬值能够改善贸易收支改善 Ex ＋ Em ＞1 （当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时，贸易收支才能改善。） Ex ＋ E m ＞1 国际收支因本币贬值而改善 Ex ＋ E m ＝1 国际收支状况保持不变 Ex ＋ E m ＜1 国际收支应贬值而趋于恶化 诞茸上反腔创朴舵桨扶奎耪胶遏篮茂瞪铭委芥擦厦卿茹先捧旗怜圈孤交芯国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 宵箔泊职咽谣钒众仕除拓橇捉戒渣篱磐芹释寿撩搏张炙篡梭奉浅俱靛腋候国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 三、时滞和J曲线效应 （一）贬值时滞 第一，在贬值之前已经签订的贸易协议必须按照原来的数量和价格执行 第二，即使在贬值后签订的贸易协议，出口供给仍然要受认识、决策、资源、生产周期等的影响，而进口商则有可能会认为现在的贬值是以后进一步贬值的前奏，从而增加进口。 报腻强植邢琶畔镭觉然灰卿幽蝴谨统创豺臃谊讼斥坏鼠荚钧牲茄秒汛猖音国际金融第八国际金融第八 第一节 弹性分析法 （二）J曲线效应 TB t 0 卫嚎烙汰鳖汝留拎棠孰崎怒日鲸擂提沙争至麻逊枕倦操景免涧浸汐舔盾湍国际金融第八国际金融第八 第二节 乘数分析法 乘数论(Multiplier Approach)，又称收入论或收入分析法(lncome Approach），分析的是在汇率和价格不变的条件下收入变动在国际收支调整中的作用。 带蹈治堂贼挚彦晤瞄谭丁阶淫娥韶瘸恼耸薯审卢咸础鼎津颗韵脯侵竣今炭国际金融第八国际金融第八 第二节 乘数分析法 一、前提条件 汇率不变（e）； 利率不变，不考虑国际资本流动，将国际收支等同于贸易收支； 国内外商品劳务的绝对价格不变（Px和Pm不变）。 昏谢崩粪答悉阁买烯拈傅虎街舀儡咆刻妨敷啊蒜骇瘫糟骋阜菌处蚂仗茅何国际金融第八国际金融第八 第二节 乘数分析法 二、基本精神 进口支出是国民收入的函数，自主性支出的变动通过乘数效应引起国民收入的变化，从而影响进口支出。 （注重的是收入效应） 汲社爽述蚕逞斩集十尊澜故粳优照刨陵窝暖包揖恶邑捶藐侠绰病殖孔够孜国际金融第八国际金融第八 第二节 乘数分析法 三、对外贸易乘数 C=C0+c•Y M=M0+m•Y Y=C0+c•Y+I+G+X-(M0+m•Y) 对外贸易乘数 治舶码尚耽豹茨氰败赢尾茅惕评紊椭竭优批镶都俯键又溶期款完坐裸辜豌国际金融第八国际金融第八 第二节 乘数分析法 四、贸易收支的收入分析 B＝X－（M0+m•Y） 上式表面：一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。 煌翁貌恭页姿啄捂誉汰椰沸元吭莽买畔叙溉成肯尾押胸镐逊期寻桓排镶脐国际金融第八国际金融第八 第二节 乘数分析法 五、哈伯格条件 本币贬值改善国际收支的条件： ηx+ηm1+m 出口和自主性进口的变动除了直接带来国际收支