中国煤炭企业主体信用评级方法详解.pdfVIP

评级技术主体规范 编码：P-J-Z-0019-F 中国煤炭企业主体信用评级方法 （2013 年1 月版） 中债资信评估有限责任公司 主体评级技术体系—煤炭企业—主体评级方法 中国煤炭企业主体信用评级方法 摘要 煤炭是中国重要的基础能源和工业原料，在中国一次能源生产、消费结构中处于主导地 位，而且这种地位在长期内不会改变。为帮助受评对象、投资者及其他相关机构理解中债资 信评估有限责任公司（以下称“中债资信”）对煤炭企业进行信用评价的基本思路，提高信 用评级的透明度，中债资信制定了本信用评级方法。 需要说明的是，由于中国煤炭企业在经营环境、供需结构等方面，与其他国家同类型企 业存在较为明显的差异，因此本信用评级方法仅适用于中国煤炭企业。同时，中债资信的分 行业主体评级方法是以公司《工商企业评级方法总论》为指导，旨在说明对特定行业评级时， 级别确定和报告撰写需要重点考察和说明的评级要素，对于适用于所有行业的一些公共评级 因素采取了简化处理，甚至没有提及，但并不影响中债资信在该行业评级时对这些因素的应 用。另外，对于一些特殊的煤炭开采企业，可能需要依据受评对象的特性采取有针对性的分 析，本方法所提及的评级要素可能并非完全适用。 本评级方法主要包括以下内容： 一、行业划分及界定 二、行业特征及发展趋势 三、评级思路 四、评级要素 五、主要衡量指标 1 中债资信评估有限责任公司 主体评级技术体系—煤炭企业—主体评级方法 一、行业划分及界定 煤炭是古代植物埋藏在地下经历复杂的生物化学和物理化学变化后逐渐形成的固体可 燃性矿物，其用途比较广泛，根据使用目的可分为动力煤和炼焦煤两大类。现阶段煤炭是世 界上的主要能源之一，在中国一次能源生产、消费结构中处于主导地位，而且这种地位在长 期内不会改变。 根据国民经济行业分类（GB/T 4754 －2002 ），煤炭开采和洗选业 （B06 ）属于采矿业范 畴，指对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动，不包括煤制品的生产和煤炭勘探活动。 根据煤种不同，煤炭开采和洗选业包括烟煤和无烟煤的开采洗选 （B0610 ）、褐煤的开采洗 选 （B0620 ）和其他煤炭采选（B0690 ）三个子行业。烟煤和无烟煤的开采洗选：对地下或 露天烟煤、无烟煤的开采，以及对采出的烟煤、无烟煤及其他硬煤进行洗选、分级等提高质 量的活动。褐煤的开采洗选：对褐煤煤化程度较低的一种燃料的地下或露天开采，以及对 采出的褐煤进行洗选、分级等提高质量的活动。其他煤炭采选：对生长在古生代地层中的含 碳量低、灰分高的煤炭资源（如石煤、泥炭）的开采。 虽然煤炭有烟煤、无烟煤、褐煤等品种的划分，其物理特性和用途有一定差别，但是其 开采洗选的工艺、流程等基本相同，同时具有很多相同的行业特征，因此本方法对煤炭的品 种不做严格的区分，对各种煤种的煤炭企业均适用。 二、行业特征及发展趋势 （一）行业特征 1．周期性强 中国煤炭行业的周期性强，一方面煤炭行业作为基础性行业，宏观经济的周期性变化必 然会直接影响到市场对煤炭的需求和煤炭的销售价格，从而影响煤炭行业整体的盈利水平； 另一方面产业链的高度相关性使得处于上游的煤炭行业的需求总量受下游电力、钢铁、建材 和化工等行业发展水平和投资增速的影响较为明显。 2 ．对资源依赖性强 煤炭行业属于典型的资源型行业，同时煤炭资源具有不可再生性、品质以及开采条件的 差异性，因此煤炭资源的地理位置、储量、品质、开采条件等因素对行业发展以及经营业绩 有决定性影响。 3 ．安全生产风险高 煤炭资源赋存条件的复杂性和不确定性，以及中国煤炭行业多为井工开采的现状，决定 了煤炭生产的高危险性，在煤炭开采中主要面临瓦斯、顶板、矿井水、发火、煤尘等五大自 然灾害。 2 中债资信评估有限责任公司 主体评级技术体系—煤炭企业—主体评级方法 4 ．受政府监管比较严格