我国房地产企业融资问题研究开题报告.docVIP

毕业设计（论文）开题报告 题目 我国房地产企业融资问题研究 专 业 名 称 工 程 管 理 班 级 学 号 学 生 姓 名 黄 小 军 指 导 教 师 范 亚 坤 填 表 日 期 2010 年 04 月 10 日 一、选题的依据及意义： 一系列政策的公布及实施，使得房地产公司的资金链空前紧张，许多公司面临出局的危险甚至破产清算。2008 年金融风暴席卷整个世界，对中国的房地产市场更是重重一击，房地产业进入冬天。虽然国家出台许多刺激房地产市场发展利好信息，到2009 年2 月为止仍然无改观，房地产市场的低迷使得许多房地产商在资金方面更是雪上加霜。而房地产企业的倒闭，一方面影响银行贷款回收，早成巨大的金融风险；其次也将导致投资和购买其产品的投资者或消费者蒙受巨大的损失；再次，影响与该企业有业务往来的上下游关联的企业；最后，如果项目无以为继，将造成社会资源的浪费.因此通过分析我国房地产企业现行各种融资方式的优劣，借鉴国外运行效果较好的融资方式，分析中国房地产企业融资方式创新的可行程度及可能存在的问题或风险，结合中国现行政策和经济环境，提出可供我国房地产企业选择的新的融资方式，为解决我国房地产企业在当前内有宏观调控外有金融危机的不利环境中平衡发展，在理论上提供思路，希望能为我国的房地产企业点亮一盏明灯。 房地产融资问题无论对房地产业还是对国家金融业都非常重要，甚至关系到一国经济的发展和社会的稳定。在此背景下，本文考察国内房地产业的各种融资方式，分析现有融资体系存在的问题，对进一步完善和扩大房地产融资渠道提出一些建议。 通过对我国房地产企业的融资渠道和融资现状的系统分析，以及对融资案例的定量分析，目的在于找到适合我国不同规模房地产企业的最佳融资模式，寻求更好的工程管理模式提高资金的使用效率，同时借鉴国外房地产融资的先进经验拓宽我国房地产企业的融资渠道。 国内外研究概况及发展趋势（含文献综述）： 1.国外研究概况 ?美国的REITs 要求REITs 将应税收入的90%以上分配给投资人，否则REITs 就不能享受应有的税收优惠。考察1995-1996 年间在REITs 分红公告发布前和发布后的买卖报价价差，发现如果分红越高，买卖报价价差就会越小，反之，买卖报价差就会越大。因为如果投资者相信公司的管理者对该股票的相关信息知道得比他们多，他们就会倾向加大该股票的买卖报价差。可见，REITs 的高分红能消除信息不对称水平。对于如何衡量 REITs 的价值，Richard Imperiale 在其《房地产投资信托：投资组合管理的新策略》（Real Estate Investment TrustsNew strategies for Portfolio Management）一书中作了详尽的论述，该书是房地产投资信托的了解和投资理念以及大量对业界顶尖专家的采访谈话的整理，Steve Bergsman（2006）提出：尽管人们普遍认为房地产板块的股票价格波动对整个股票市场的影响要高于其他行业板块的股票，但人们却认为房地产投资信托基金没有股票和债券有影响力。接着在他的文章中，通过分析房地产投资信托基金与利率的关系，最后得出房地产投资信托基金对股市乃至全国经济都有重要的影响作用[3]。Robert Taggart（2004）在《管理投资》中谈到企业融资问题，主要是选择和管理外来投资，通过合并，收购和具体项目的资金筹措，以及研发内部投资。 日本商务环境部政策规划司副主任上杉一郎提到，日本的中小企业主要是依靠金融机构贷款，大公司就是通过发行股票和债券融资，日本的金融机构正在考虑通过证券、资产抵押贷款等形式开辟新的融资渠道。 此外，欧美等国家善于从公司的资本结构入手，通过确定企业的最有融资结构来分析融资策略。其融资理论主要有早期的企业融资理论、以MM 为中心的现代企业融资理论和主要研究企业最优融资结构取决于各种税收收益与破产成本之间平衡的平衡理论。 2．国内研究概况 目前，我国除了少部分房地产企业通过上市融资外，绝大多数房地产公司开发项目只能依靠巨额的银行贷款，其他金融方式如上市融资、信托融资、债券融资以及基金融资等所占比例较小，融资格局较为单一，资金来源和资金运用结构不匹配。比如，银行资金属于短期的资金来源，并不适合房地产这种长期、大量资金投入的特点。近年来，尽管中国房地产不断发展，房地产金融市场逐渐开放，房地产的投资功能日益显现，但房地产业资金短缺的呼声却不断。房地产企业投入不足，资金短缺，已成为制约房地产企业发展的瓶颈。这就迫切要求房地产企业在融资的渠道、方式和融资效率评价上着手理论和实践的创